新任基金经理公告缺关键信息热炒长城久嘉或有风险

2009年05月11日 07:08 来源：中国经济网——《证券日报》

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    封闭式基金：

    “20板块”走势良好

    基础市场行情走势良好，让封基的二级市场行情增添了更多的走强动力。上周，沪市基指四阳一阴，深市基指五连阳，两市的周平均涨幅为6.42%，基本接近股票市场主要指数的周平均上涨幅度，继续属于较强的走势。支持基市不断走强的另一个因素，是同比增幅较大的周成交量，从日均成交量的对比来看，增幅超过了70%。沪深两市之间，沪市基金无论是涨幅还是成交金额，都略微超过深市基金。

    从具体基金的市场表现来看，20亿份规模的“20板块”基金总体表现良好。在涨跌幅排名榜上，久嘉、通乾、同益等基金领先；在周成交量增幅排名表中，景宏、安信、泰和等基金领先；在周换手率排名表上，通乾、鸿阳、景宏等基金领先，这些基金都是清一色的“20板块”。从前期的普涨，到现在的板块轮动，这种情况第一表明了此次封基的“独立行情”性质，即从本质上来看，应该是没有什么内幕消息在推动，而这正是近期笔者一直在考虑的一个问题；第二，板块的分化，可能表明了此次“独立行情”的总体资金力量较为有限，当行情发展到了一定阶段之后，必须要有差别化对待的措施。

    上周封基二级市场行情中最靓丽的基金是长城久嘉封闭，周价格涨幅为12.14%，如果算上它近期九连阳之后的涨幅，则有16.11%，十分可观。不过，从当前已经公开披露的信息来看，市场热炒这只基金可能会存在着一个意想不到的风险，笔者特提醒广大投资者注意。

    为什么要预警？因为上周五长城基金管理公司发布了该基金调换基金经理的公告，“原基金经理秦玲萍女士因个人原因(休产假)不能继续担任该基金的基金经理”，新任基金经理是陈硕先生。从公告来看，陈硕先生是“特许注册金融分析师(CFA)，南开大学学士，宾西法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士。曾就职于美国巴克莱资本公司，从事全球公司债券及衍生物交易管理。2008年4月加入长城基金管理有限公司任国际业务部高级研究员。陈硕先生具备中国证券从业资格，未曾被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。”

    看了这个公告，笔者有以下疑问：(1)陈硕先生的年龄多大？(2)陈硕先生只有海外固定收益产品和衍生品的从业经历，至于是研究还是投资，到了什么程度，都不清楚。(3)陈硕先生在国外的从业时间有多长？(4)陈硕先生加入长城基金管理公司之后，似乎没有对于中国股票市场的研究经验或经历。(5)陈硕先生加入长城基金管理公司之后，似乎没有对于中国股票市场的投资经验或经历。(6)陈硕先生具有基金从业资格吗？鉴于上述六条，在具体情况没有搞清楚的情况下，笔者不可能不担心，他是否可以管理好该基金？而基金的净值高低，会直接影响到基金的二级市场交易价格，因为封闭式基金的二级市场交易价格是在一定程度上是围绕着基金净值进行波动的。

    开放式基金：

    只关注大类别的基金

    由于市场的发展，中国银河证券基金研究中心对于开放式基金的分类进行了调整，目前的开放式基金绩效披露主要是按照三级分类之后的具体情况进行。在以股票市场为主要投资对象的基金中包含了以下类别：标准股票型基金、普通股票型基金、标准指数型基金、增强指数型基金、偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金，分类的标准和方法很多、很复杂，区别很大，本处不做赘述。

    笔者在此给予广大投资者的建议是：只关注那些数量较多的、类别较大的基金，至于小类别的基金，大家可以忽略。其实，在过去，笔者一直就是这么做的。现在，笔者继续坚持以往的做法。同时，这种做法也是符合最广大的基金管理公司、最广大的投资者利益的。哪个基金的类别大，就说明了相关基金公司在那上面开发的产品多，说明了聚集在那里的投资者数量多，笔者要在有限的篇幅中为尽可能多的投资者服务。

    标准股票型基金上周的平均周净增长率为4.68%，全体基金的净值增长，其中，周绩效表现领先、净值增长率超过6%的基金有18只，在这18强里面，有2只以上基金入围的公司为5家，即交银施罗德、招商、长城、鹏华、景顺长城，其中，交银施罗德、鹏华这两家基金公司旗下的相关基金近期绩效表现一直良好，而长城、招商、景顺长城旗下的相关基金，主要是上周有良好的绩效表现。从近期基础市场行情的走势来看，上周的盘面中出现了很大的变化，以银行股、地产股为代表的一批大盘蓝筹股崛起，改变了市场行情运行的格局，从某种程度上来看，是对基金业绩的短期洗牌。

    股票市场行情走好，指数型基金当然不会落后，鉴于上周的基础市场行情走势，以深市相关指数为主要跟踪标的的指数型基金、以大盘蓝筹股票为主要跟踪标的的指数型基金，均有良好的净值表现，如易方达深证100ETF、长盛中证100、华夏上证50ETF，以及大成、工银瑞信、嘉实、广发等公司旗下以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金。这些基金的周净值增长率都超过了6%，与具有主动型投资风格的其他基金相比，都是那些基金类别中的短期绩优基金。因此说，关注指数型基金，很有必要；关注可以在券商进行低成本交易的ETF类基金，更有必要。

    偏股型基金、灵活配置型基金上周都有较好的绩效表现，周平均净值增长率分别为4.2%和3.92%，绝大多数基金的净值增长，个别基金的净值逆大势折损。从产品设计的基本原理来看，偏股型基金应该有相对更多一些的股票投资，但是由于短期股票投资的多少有的时候并不一定与绩效同步，因此从具体基金的绩效表现情况来看，上周，灵活配置型基金比偏股型基金略好一些，例如，周净值增长率超过6%的基金在偏股型基金中有2只，在灵活配置型基金中有4只。更为重要的是，上周的绩效冠军就出在灵活配置型基金中，交银施罗德稳健以9.31%的净值增长率领先，统计显示，在从“过去一周”到“过去两年”期间各个不同时间长度的绩效排名中，该基金不是第一，就是第二，整体绩效表现良好。

（责任编辑：胡晓）

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