CPI数据如期回落 债市有望中长期向好

2008年09月11日 09:41   来源:解放网-每日经济新闻   于春敏
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    根据国家统计局10日发布的数据显示,8月份CPI同比上涨4.9%,连续4个月回落。其中,城市上涨4.7%,农村上涨5.4%;食品价格上涨10.3%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨6.0%,服务项目价格上涨1.4%。

    对此宏观经济数据,基金公司有何看法呢?

    交银施罗德:CPI回落提供政策微调空间

    8月份CPI落在市场早期预期的下限附近。交银施罗德认为,8月的翘尾因素影响较7月减少1.2%,CPI月同比增幅下滑至4.9%,主要是源于新涨价因素的负面贡献;就分类指标来看,主要是权重较大的食品类价格环比下降幅度较大。

    交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示,这种治理通胀的成果是在中央政府控制通胀政策的作用下取得的。在"一保一控"的政策指导下,政府力图在保增长和控通胀之间保持适度的平衡,考虑到8月贸易顺差达287亿美元的历史最高值,货币政策仍将保持其连续性,不过CPI的下滑为政策微调提供了空间,包括适度增加贷款规模、进一步放松价格管制等。同时,考虑到去年9月份物价基数较8月略低,同时,虽然翘尾因素影响仍在趋势性下降,但幅度较8月明显减缓,因此9月份的物价可能微幅反弹。

    正如之前市场预期的那样,PPI创出新高,但幅度明显减缓;年内PPI很可能在价格上调与需求下滑两种相反引力的作用下,出现趋势性下滑。

    富国基金:债市有望中长期向好

    富国基金表示,8月CPI数据的回落速度超越了市场预期,这也明确了通胀率有望继续下行的判断。上述因素,支撑了昨日债券市场的上涨。

    富国基金称,在通胀预期将下跌的判断下,市场利率或将下行,这一因素推动了现有债券价格的上涨;而股市财富效应的丧失,则令更多的避险资金涌向债市。

    "随着通胀回落以及经济下滑,未来市场利率或将进一步下跌;继保险和基金后,银行资金或也将加大债券市场的投资力度,这些都将成为推动债券市场上涨的动力。"富国基金表示,"若宏观经济增速继续下滑,债券市场有望中长期向好。"
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