天灾打压保险股基金开始重新定位

2008年05月14日 08:37 来源：中金在线

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·机构预测明日大盘走势

    5月13日的沪深两市，是今年以来受消息面影响最多的一个交易日。由于受四月份CPI数据、央行上调存款准备金率、汶川地震等影响，两市全天呈现极为分化的行情，板块走势差异犹如两重天。

    分析师认为，尽管汶川地震的震级较大，但不大可能给中国经济和上市公司的收益带来大规模影响。

    金融保险类个股遭重挫

    13日两市中，医药以及水泥、钢铁等与灾后重建相关的板块出现全线大涨，盘中涨幅均超过3%；而保险、金融等个股处于跌幅前列。

    由于12日下午央行宣布自5月20日起，本年度第四次上调存款准备金率至16.5%，此消息对于银行股形成利空。13日银行股全线低开2%以上，金融指数也一度跌幅超过3%。全日收盘时，银行股随大盘出现一定幅度的反弹，跌幅仍普遍在1%以上，金融指数以1.91%的跌幅，位居各行业指数跌幅前列。

    13日上午，随着投资者对于汶川地震的认识逐渐深化，香港股市中资股开始受到更沉重的抛压，中资保险、电信、石油、银行、电力等全线下跌，并拖累港股大盘震荡回落。恒生指数现报25050.72点，跌12.45点或0.05%；红筹指数现报5653.01点，跌15.94点或0.28%；国企指数现报13603.99点，跌58.89点或0.43%。

    三大中资保险股平均跌2.96%，其中受地震影响最大的中国财险重挫5.26%；中资航空股平均跌2.97%，中资电信股平均跌1.34%，中资石油股平均跌1.21%，中资电力股平均跌1.46%。

    地震对A股的影响应该很小

    对于地震对股市的影响，国内外机构13日一早都进行初步预测。

    摩根士丹利认为，四川省的地震对港股及A股的影响应该很小，即使从一周的标准来看也是这样。摩根士丹利指出，尽管地震的震级较大，但不大可能给中国经济和上市公司的收益带来大规模影响。预计未来几日的市场人气将转淡，但自然灾害和非经济事件通常最多也只会给经济带来暂时的干扰。

    摩根士丹利称，财产和意外险保险公司可能首先面临抛压，如中国财险。不过，摩根士丹利表示，即便如此，投资者也应该将此事件视为机会而不是威胁。

    12日四川汶川地区发生地震，虽然大盘尾盘小幅跳水，但一些基金表示，地震对A股整体市场影响甚微，但会产生局部的影响。中金首席经济学家哈继铭表示刚刚发生的地震降低了央行近期加息的可能性，因为任何一个国家都不可能在发生大的自然灾害后加息。

    机构增仓三大板块

    13日，与金融保险个股表现迥异的是，医药以及水泥、钢铁等与灾后重建相关的板块全线大涨，涨幅均超过3%，两市有20余只相关个股票出现涨停。周一医药板块内百余只在交易个股中仅6只收在绿盘，并且这6只个股均为ST类绩差股。上涨个股中超过八成个股涨上3%，约58%的医药类个股涨破5%。

    分析人士指出，根据以往灾后重建的经验，基础设施建设以及建材类需求均出现上升。四川省内一些基建企业，以及水泥企业，有望因此受益。

    资深证券分析师余凯认为，对于钢铁行业而言，情况较为复杂。钢铁业亦属于灾后重建行业，但一般来说，以生产建筑用钢为主的钢铁企业才会较为显著受益。此外，与基建、水泥行业相比，钢铁业的销售半径不同，外省市同类企业生产的钢材同样可以用于灾后重建。因此钢铁仍将获益。

    医药板块继上周表现抢眼后，除去ST和停牌个股外，板块内个股全线飘红。广州万隆数据显示，医药板块近两日位列资金净流入较大板块榜首，净流入资金达21亿元。

    另外也有分析师认为，医药板块目前并未高估，这一板块的上市公司主业持续增长的内在原因是国家将继续加大医疗保障建设投入，这是该板块有所表现的推动力。

    大智慧研究员认为，在通货膨胀环境下，医药板块总体表现优于大盘。长城证券研究员王茜和也认为，医药行业作为朝阳行业、非周期性行业，具有高成长性和稳定性，医药板块一直得到了高于市场整体水平的估值。

    天灾打压保险股选基金也须防“地震”

    地震余波远未结束，而股市也开始感受到“震动”。日前，四川、湖北等地分别遭受“天灾”，而从公开信息来看，保险公司已迅速开始赔付工作，这肯定会影响到其业绩表现。作为基金重仓股之一，保险股价格出现波动，势必会影响到部分重仓此类股票的基金，而从昨天来看，这种影响已经在盘中开始显现。

    资料显示，目前A股市场主要有3只保险股，即中国平安、中国人寿和中国太保。尽管数量不多，但几乎都是超级大盘股，在市场的影响和地位不容小觑。

    保险股“集体下挫”

    无可否认，去年以来的市场调整，导致包括保险股在内的众多板块出现深幅调整，而近期出现的地震、冰雹等灾害天气，保险公司赔付工作也正在逐步展开。研究人士指出，灾区赔付工作的展开，将影响到保险股二级市场的表现。果然，昨日开盘后，除了因召开股东大会临时停牌的中国平安外，中国太保、中国人寿双双低开，全天跌幅远远超过大盘。

    其中，中国人寿以30.88元的全天最低价跳空低开，盘中虽有上扬，但力度终究有限，尾盘报收31.63元，全天跌幅达到4.73%，与前两天跌幅相比明显具有放大趋势。另一只保险股中国太保表现更加糟糕，以25元的价格低开后，盘中几乎触及跌停板，尾盘报收24.69元，全天跌幅达到7.18%，创下近一个多月以来该股最大单日跌幅，并位居整个市场跌幅前列。

    而在昨天，沪指跌幅仅为1.84%，沪深300的跌幅也不过1.36%。由此可见，保险股几乎成为昨日市场的领跌板块之一。

    多只基金重仓保险股

    作为市场的超级大盘股和权重股，保险股也理所应当成为众多基金的重仓股。

    来自WIND资讯的统计数据显示，根据今年一季报，在中国平安的机构股东中，诺安股票基金、兴业趋势基金、大成财富管理2020、光大保德信量化核心、信达澳银领先增长等5只基金，分居中国平安机构股东第十到第十四位，其中诺安股票基金在报告期末持有2994.6万股，为其第一大重仓股，报告期末市值占基金资产净值比例达到5.6%。此外，中国平安还分别是大成财富管理2020、信达澳银领先增长、光大保德信量化核心的第3、5、9大重仓股。

    此外，上述数据还显示，中国人寿还分别是诺安股票基金、光大保德信量化核心的第7和第5大重仓股。而中国太保则在长盛同德主题、富国天瑞、工银瑞信核心价值等基金中占有不小比例。粗略统计，上述3只保险股，今年一季度末分别出现在超过40只基金的持仓中。

    具体影响区别对待

    昨日，很多投资者表示担心，保险股的下挫肯定会影响到基金净值的表现。从昨日净值来看，由于中国平安的临时停牌，诺安股票基金昨日净值变化不大，从前一天的1.0875元变成昨日的1.0804元，跌幅仅为0.6%。但其第一大重仓股中国平安复牌后，将对诺安股票基金净值影响较大。

    重仓中国人寿的光大保德信量化核心，昨日最新净值1.1289元，相比前一天的1.1405元下跌几乎1%。此外，由于中国太保在基金中的仓位并不高，所以对其净值影响较小。研究人士担心，保险股的后市好坏，将影响重仓基金近期的净值表现。

天灾打压保险股 基金开始重新定位

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