游击队比正规军积极进场抄底好时机(附股)

2008年05月14日 08:09 来源：东方早报张彩平

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·机构预测明日大盘走势

    受上调存款准备金率以及四川汶川突发地震等不利因素的影响，周二沪深股市低开走高后宽幅震荡，最终沪指守稳3500点关口。虽然权重股普遍表现疲弱，对大盘走高形成较强制约，但医药、水泥、钢铁、农业等抗灾板块表现强劲，个股行情显得较为活跃，收市时两市涨幅达10%的品种近90只。

    昨天的盘面比许多投资者想象的要强劲。沪深两市股指早间分别低开111点和438点，但随后就有逢低买盘蜂拥介入，深证成指盘中一度反涨190点。虽然由于金融股疲软拖累上证综指，但沪指3500点关口的支撑力度还是有目共睹。截至收盘，上证综指报3560.24点，下跌66.74点，跌幅1.84%；深证成指报13074.23点，下跌91.87点，跌幅0.7%；沪深300指数报3851.69点，下跌53.23点，跌幅1.36%。两市全天合计成交1895亿元，较上一交易日有所放大。

    金融股为首的权重板块表现疲弱，是造成昨天股指下跌的主要原因，这也反映出基金为首的机构投资者态度仍偏谨慎。行情显示，保险股中，中国太保下跌7.18%，中国人寿下跌4.73%；银行股中仅交通银行上涨1.05%，其他全部下跌。券商股全线下跌，整体跌幅4.34%，领跌的海通证券下跌7.42%。中国石油、中国石化等跌幅都超过了2%。地产龙头品种盘中呈一度表现出较强反弹，但随着抛压的增大也震荡回落，板块整体跌幅达2.06%。此外，有色金属、通信、运输物流等类个股也整体表现较弱。

    不过，虽然指数表现平淡，但市场的做多热情依然不减，压指数炒个股现象再度火爆，其中灾后重建题材相关的板块和个股纷纷逆势上涨。两市个股涨跌比约为2:3，涨停的非ST股近90家，其中来自医药板块的品种便占了一半，该板块的整体涨幅也达到了6.11%。农业、水泥、钢铁等板块也都出现较强劲的走势。

    针对后市，不少机构认为，短期看，市场对宏观调控的后续政策，以及地震灾害的负面影响存在担忧，短线资金多空分歧较大，技术形态上看，股指仍有进一步调整的可能性；但从中长线看，地震灾情对大盘的中长期走势不会产生太大的影响，投资者仍可继续持有业绩增长明确的优质个股。(上海证券报记者许少业)

    股市的抗震能力出人意外

    不论我们怎么分析预测，也不会想到汶川会发生7.8级的大地震。

    如果不是这次7.8级的大地震，我们中的大多数人估计不会留意汶川这个地方，连汶川的"汶"字，我也是这次才认识的。7.8级的地震，太可怕了！

    仅凭直觉，昨天股市可能又将面临一次暴跌，但昨天大盘的表现有些出人意外，预想中的恐慌心理并没有出现，盘中涨停的股票要多过跌停的股票。意外天灾，成交量明显比平时大一些，但大盘急挫并非以抛盘为主，乘大盘急跌的"买跌"资金同样勇敢而积极。市场表现出一种出人意外的抗震能力，让人感到鼓舞。

    7.8级地震，天灾不可抗拒！难能可贵的是，国人面对地震这样的天灾所表现出的镇定、从容与坚强。党和政府面对天灾迅速采取行动，我想说的还是这句话：相信政府相信党。

    股市从来都是和国家、民族的命运紧密联系在一起的，今年过去了不到一半时间，我们已经经历了太多的意外，经历了太多的不确定性。可能正是这样，股民的风险意识、抗风险的能力以及适应能力得到了明显的提升。像这次汶川发生的7.8级大地震，在以往开盘就会出现大面积跌停板，这应该在预料之中。但从昨天的盘面看，市场表现得相对平稳、平静，指数在盘中的震荡幅度与近期日常所见的震幅并没有太大的区别……

    中国今天的一切来之不易，中国人都很珍惜今天的一切！

    我现在没有心情评述大盘的表现和盘中股票谁涨谁跌，汶川突发7.8级的大地震对市场各方的影响肯定不小，大地震具有较强的破坏性和不确定性，股市对此也会作出相应的反应。我有一种预感，当地震结束、尘埃落定之后，中国股市很可能迎来一轮强劲的上涨行情。

    股市天长日久，大盘起起伏伏，资金进进出出，盈亏变化无定。汶川及周边灾区因地震受到重创，叶弘建议各位股民朋友以自己的方式为灾区同胞们尽一份心，出一份力，献一分爱心。(叶弘)

    技术上越走越像的头肩底走势

    强烈地震带来的"黑色星期一"显然也影响了昨日的大盘，在提高存款准备金的利空消息配合下，沪市上百点的低开也就是顺理成章了。但是游资没有错过这样的机会，将86只个股推上了10%的涨停板，也大大缩小了股指的跌幅。

    而近期的盘口再次印证了目前的一个市场特点，即游击队比正规军积极，涨停板上很热闹，但是指数始终有一种被压抑的感觉。

    昨日水泥建材、医药、零售等灾后重建概念集体逞强，奉献了几十个涨停板，基本属于游击队资金的功劳，从交易所公开信息中看不到公募基金等正规军的影子。

    这种状态的出现确有其必然性，当明确管理层3000点的政策底部之后，私募游资便放开了手脚，遇到各种题材都要炒作一把，快进快出的背后其实基本玩的是超跌股游戏；而公募基金等正规军则不同，必须披上价值投资的外衣，分析过去分析过来，看着CPI就头疼，基金经理自然不敢大手笔买票，何况新基金的惨淡销售，也让老基金担心没有新的抬轿者，而同样采取保守姿态。

    如果单纯分析市场的活跃资金，我的确看不到股指能走多高的希望，但是技术上越走越像的头肩底走势，让我也不敢大意，反弹行情冲击60天线的希望并未完全丧失，这真是一个充满矛盾的走势。

    重大调整其走势也复杂

    在刚刚送走1月份雪灾、一季度股灾后，5月份再次出现地震灾害。资本市场也随着外部事件出现波动，一月中下旬的大调整与雪灾后市场对经济增长速度担忧有关；昨天的医药、水泥等板块的大涨，与灾后对相关产品的需求可能增加有关。

    调整格局不会改变

    最近两周，在救市政策的支撑下，虽然银行、地产等大盘股表现一般，但是农业、新能源等热点不断，赚钱效应开始有所表现，投资者的积极性也有所回升，基金开户数和股东账户开户数较前期有明显的增加。笔者在与投资者交流时也发现，随着政策出台，热点活跃和赚钱效应显现，部分投资者对2008年的预期开始改变，但从笔者的经验看，目前最好采取更谨慎的投资策略。

    出于稳定市场的考虑，牛市出利空、熊市出利好是常态。但政策只能改变短期波动，不能改变市场趋势。从上一轮2245点至998点的调整看，管理层曾先后两次降低印花税、提出不通过资本市场减持国有股，期间还出台关于促进资本市场健康发展的九条意见等，平均每8个月就出台一次利好，但效应最好的是在两个月后反弹见顶，效应最差的是当天冲高回落，此后市场都创下调整新低。

    利好催反弹收益却不多

    所以，对于政策支持所能产生的效果，投资者不宜期望太高。

    本轮因利好政策出台引发的始自3000点的反弹，市场的赚钱效应可能远低于投资者的想象。本轮大盘反弹20%左右，虽然个股非常活跃，超过一半的股票反弹幅度超过30%，但由于两次政策出台时市场高开很多，在利好发布后进场的投资者实际上没赚多少钱。从笔者了解的情况看，收益超过20%的投资者非常少见，不少人只有10%左右的收益。被套的投资者虽然因反弹而市值有所增加，但还未恢复到3600点时的水平。

    调整有非常不确定性

    本轮调整有极其重要的历史意义：是我国资本市场寻找自身资金和流通股票之间平衡点的一个过程，是实业投资者和财务投资者利益重新分割并达到均衡的一个过程，是我国资本市场从新兴市场向成熟市场转变的过程，可以说"前无古人，后无来者"。简单地说，本轮调整过程就是重建定价体系，重新寻找合理的估值水平。伴随着大规模的限售股解禁，这个过程可能更加复杂。

    从历史经验看，第一轮调整几乎没有任何机会，这一点在过去3个月的市场中已经有所表现，而第二轮调整往往能找到一些投资机会，个别行业、个别特别有竞争力的公司能走出独立于大盘的行情。但投资者也要看到，这样的表现事后看得更清楚，对大多数并不具备专业研究能力的人而言，这样的过程有非常大的不确定性。

    总体上，在未来一二年内，市场的方向比较明确，而过程则受到多种因素的影响非常复杂，投资者在评估投资机会的时候要有大智慧。

游击队比正规军积极 进场抄底好时机(附股)

游击队比正规军积极进场抄底好时机(附股)