摩通下调中移动评级至"减持"

2008年08月29日 13:39 来源：中国证券报

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·机构预测明日大盘走势

    摩根大通昨日发表报告，在中移动(00941.HK)公布中期业绩后，决定将其投资评级由“增持”降至“减持”，将09年6月的目标价大幅下调50%至75港元。该行把中移动剔出其“亚洲焦点分析名单”。

    摩通称，内地电讯业基本因素可能持续恶化，预期行业09年将投入资本开支约3200亿元人民币，较过去两年上升40%，中移动的竞争对手亦进取地扩展网络及3G计划。摩通表示，中移动的ARPU持续下降，及发展TD-SCDMA制式的负担是其潜在风险。

    花旗昨日发表报告表示，中移动中期业绩强劲，公司仍是内地三大电讯营运商之首，维持该股“买入”评级以及120港元目标价。不过，该行关注内地电讯业竞争加剧、负面监管政策，以及股价短期内缺乏催化剂。花旗指出，中移动上半年纯利高于其估计2%，业绩增长主要受客户稳定增加带动，当中大部分来自快速增长的农村地区，随着竞争加剧，该市场未来将为中移动的关键。花旗预料，中移动于未来数年仍是内地最强的电讯营运商，但缺乏短期刺激因素、经济环境恶化、股市疲弱等均可能影响股价。花旗称，虽然难以量化上述因素对中移动的实际影响，但未来6个月支持该股的好消息有限。

    此外，美林也发表报告表示，重申中移动“中性”评级，认为估值看似非常具有吸引力，但仍缺乏清晰催化因素，目标价125港元，现价以09年预测市盈率10.7倍交投，较区内同业折让13%。