随着酒泉卫星发射基地各项演练的顺利进行，神十飞天正式进入倒计时。记者获悉，6月中旬首选适合发射时机可能是11日傍晚，也就是说按照目前的顺利进展，两天后，神舟十号飞船就有望发射升空、展开与“天宫一号”的对接之旅。神舟十号的发射时间将在6月中旬。有航天专家预测，按照目前的进展情况，首选的发射窗口期将出现在6月11日傍晚，具体时间很可能在11日傍晚17时50分左右。
受此消息的影响，近期航天军工股市场表现十分活跃，也获得机构投资者的青睐。
统计数据显示，目前军工概念股板块108只上市交易的个股中，有90只个股5月份以来涨幅跑赢大盘，占比83%。其中，中材科技(002080,股吧)、长城信息(000748,股吧)(000748)、中航重机(600765,股吧)、航天科技(000901)、拓尔思(300229,股吧)(300229)、深天马A、四创电子(600990,股吧)(600990)、四维图新(002405,股吧)(002405)、歌尔声学(002241,股吧)(002241)、北方导航(600435,股吧)(600435)和*ST二重等个股5月份以来累计涨幅超30%。
根据今年一季报统计显示，五大机构一季度共计持有86只航天军工概念股，累计持股数量达25.04亿股，累计持股市值达278.95亿元。其中，五大机构一季度持有中材科技2245.23万股，该股5月份以来上涨59.30%；五大机构一季度持有长城信息739.98万股，该股5月份以来上涨49.65%。
东方证券认为，对历史上神舟飞船发射时航天板块的表现进行分析后发现，神舟飞船发射前10个交易日，航天板块的表现受事件刺激优于大盘的概率较大，而在发射当天和发射后的10个交易日内，航天板块下跌幅度超过大盘的概率较大。更值得关注的是，发射事件的催化作用过去后，航天板块中的个股走势出现分化，对股价起决定作用的还是其基本面情况。因此，针对航天板块上市公司的投资建议更多关注基本面和长期趋势，针对事件型的投资操作需谨慎，更看好航天相关产业的中长期发展前景和投资机会。建议关注四创电子、中航电子(600372,股吧)(600372)、中国卫星(600118,股吧)(600118)、航天电子(600879,股吧)(600879)、中航精机(002013,股吧)(002013)等个股。
五大机构潜入86只航天军工股
据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，目前军工概念股板块108只上市交易的个股中，有90只个股5月份以来涨幅跑赢大盘，占比83%。其中，中材科技(002080)、长城信息(000748)、中航重机(600765)、航天科技、拓尔思(300229)、深天马A(000050,股吧)(000050)、四创电子(600990)、四维图新(002405)、歌尔声学(002241)、北方导航(600435)和*ST二重等个股5月份以来累计涨幅超30%。
根据今年一季报统计显示，五大机构(基金、QFII、券商、社保基金、险资)一季度共计持有86只航天军工概念股，累计持股数量达25.04亿股，累计持股市值达278.95亿元。其中，五大机构一季度持有中材科技2245.23万股，该股5月份以来上涨59.30%；五大机构一季度持有长城信息739.98万股，该股5月份以来上涨49.65%；五大机构一季度持有长城信息739.98万股，该股5月份以来上涨49.65%；五大机构一季度持有长城信息1192.85万股，该股5月份以来上涨45.80%。
据悉，神舟十号载人航天飞船发射进入倒计时，我国载人航天事业再获突破。目前我国神舟十号载人飞行任务准备工作进展顺利。苏渝
东方证券认为，对历史上神舟飞船发射时航天板块的表现进行分析后发现，神舟飞船发射前10个交易日，航天板块的表现受事件刺激优于大盘的概率较大，而在发射当天和发射后的10个交易日内，航天板块下跌幅度超过大盘的概率较大。更值得关注的是，发射事件的催化剂作用过去后，航天板块中的个股走势出现分化，对股价起决定作用的还是其基本面情况。因此，针对航天板块上市公司的投资建议更多关注基本面和长期趋势，针对事件型的投资操作需谨慎，更看好航天相关产业的中长期发展前景和投资机会。七月投资
此外，军工资产证券化进度和力度加快，重点关注事业制单位改制，将开启A股军工板块最丰厚的改革红利，上市公司盈利能力和业绩有望得到质的提升。结合未来细分产业发展前景和潜在的事业制单位资产证券化预期，建议关注四创电子、中航电子(600372)、中国卫星(600118)、航天电子(600879)、中航精机(002013)等个股。
航天军工概念股行情数据一览
代码名称持股机构数量(家)持股数量(万股)持股市值(万元)占流通股比例(%)市盈率(倍)收盘价区间涨跌幅(%)中期业绩预告类型中期净利润变动幅度(%)(元)
002080中材科技 7 2245.23 28020.51 14.3 51.71 16.14 59.30略减-30.00
000748长城信息 1 739.98 4883.87 1.97 52.82 10.40 49.65----
600765中航重机 6 1192.85 16914.56 1.53 48.77 17.54 45.80----
000901航天科技 2 271.78 3111.87 1.23 102.95 15.53 44.43----
300229拓尔思 6 1250.79 16998.28 18.26 49.39 17.94 44.35----
000050深天马A 9 3967.25 46377.2 6.91 148.42 16.31 40.12续盈--
600990四创电子 3 543.92 14539.05 4.63 85.75 29.47 37.97----
002405四维图新 7 3720.78 50788.59 9.69 72.40 13.24 35.38预减-50.00
002241歌尔声学 79 12185.14 613709 22.19 55.69 35.92 31.42预增 70.00
600435北方导航 3 241.62 2570.81 0.32 879.41 14.79 31.28----
601268*ST二重 1 2284.5 8886.7 1.35-3.45 4.58 30.11----
000697炼石有色(000697)1 203.83 2366.48 0.8 132.21 13.13 29.87略增 47.28
002151北斗星通(002151)1 42.01 1256.01 0.42 138.59 39.15 29.08首亏-550.55
600482风帆股份(600482)4 810.98 6925.76 1.76 56.12 9.93 26.27----
002414高德红外(002414)4 446.2 6996.49 5.59 79.19 18.92 25.30略增 30.00
300045华力创通(300045)1 202.22 2685.48 1.43 101.80 17.63 24.86----
600118中国卫星 6 3266.47 50205.59 3.56 62.29 18.81 23.91----
002246北化股份(002246)1 495 4128.3 2.5 155.85 9.60 23.71略增 30.00
600316洪都航空(600316)9 3482.18 57769.37 5.15 118.65 19.68 23.54----
600879航天电子 7 4695.96 41183.6 5.79 35.49 9.12 23.24----
002044江苏三友(002044)2 649.98 4699.33 2.9 28.23 7.66 23.13略增 15.00
600416湘电股份(600416)2 879.04 4729.21 1.44-17.93 6.00 21.95----
300003乐普医疗(300003)3 1235.7 11936.91 1.8 27.75 11.98 21.42----
航天军工产业进入增长期
神舟系列任务的有序推进，背后是我国航空航天、及军工产业的不断改革发展的成果。而我国航空和航天事业的累累硕果，也带动了相关上下游军用民用产业的快速增长。
从目前看，其中北斗导航系统代表的卫星导航产业、军工资产注入、神舟系列飞船和天宫一号为代表的航空航天产业等，成为受带动最为明显的确定性较强的领域。
北斗系统方面，随着组网的推进和系统逐步完善，北斗系统已走出国门，市场空间广阔。政策扶持方面，国家各部门从2003年开始，在北斗系统扶持方面已经直接投入35个亿，机构预计2015年之前还准备投入70个亿，扶持芯片、板卡、天线、终端和系统集成等全产业链发展。
军工资产注入方面，16日停牌的中国重工，事项涉及军工重大装备总装业务，属于境内资本市场重大无先例事项，被机构誉为是行业标志性事件，有望拉动军工核心资产上市的序幕。此前，航空动力(600893,股吧)也因实际控制人筹划重大事项停牌。
航天电器
公司作为主要的军品连接器配套单位，在航天领域市场占比达70%，在雷达、船舶、航空等领域也是主要供货商之一，直接受益国防信息化建设。另外，公司积极参与国家重点工程项目的研制配套，顺利完成"神舟六号"、"神舟七号"等载人航天飞船的配套研制任务。
公司2012年报披露，去年营收首次突破10亿元，圆满完成天宫一号与神舟九号载人交会对接等国家重点工程配套任务。公司表示，随着国家载人航天工程、探月工程和北斗卫星导航系统等重大项目的推进，对满足空间环境特殊要求的宇航级机电组件产品需求增加，公司宇航级产品应用领域也将不断扩大。
航天晨光
公司是国家定点武器装备研制和生产企业，长期以来一直从事航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产，重点开发导弹运输车，运载火箭加注系统，火箭燃料加注车，火箭燃料储罐，航天金属软管等产品。2008年9月，航天晨光(600501,股吧)生产的数千根金属软管曾被应用在"神七"火箭系统以及发射台架上，为飞船顺利升空完美地传递动力，成为"神七"不可或缺的"血管"。
航天科技
公司属于航天科技集团旗下上市公司，主营航天飞行器和汽车电子产品制造，是航天系上市公司中唯一拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业，在"神舟六号"载人飞船的发射过程中承担了不可替代的作用。
公司的航天惯控产品研发与技术水平国内领先，而航天惯控是神舟八号、九号飞船与天宫一号对接所必须的重要技术。2013年公司的航天产品、汽车电子等业务将呈现明显的恢复性增长，尤其是与车联网相关的业务将成为重要增长点。公司在此领域具有品牌及标准优势，并且已经获得"基于北斗导航系统的多功能智能车载终端及其综合管理和应用系统"的补助资金。(新华网)
北斗星通:国防行业成为新的利润增长点
研究机构：东兴证券分析师：王明德撰写日期：2013-03-05
事件:
公司发布年报,报告期内实现营业收入5.70亿元,较上年同期增长17%;实现净利润5599.94万元,较上年同期增加46%;实现归属于母公司的净利润4611万元,较上年同期增加21%。
高精度应用业务企稳回升。由于公司开拓了新客户并且开发了光电导航产品,高精度应用行业业务一改颓势,毛利率企稳,并且2012年收入达到1.58亿元,较2011年上涨32.93%。
国防业务成为新的利润贡献点。公司国防业务2012年收入1.35亿元,虽然收入仅同比增长10%,但是毛利率提升7.8个百分点,另外公司从事国防业务的子公司航天视通光电导航和星箭长空测控技术公司2012年净利润分别同比增长3.8倍和17.2倍。目前公司国防行业库存量增加35.06%,我们预计2013年公司国防业务将快速增长,并且净利润有望大幅增加。
汽车电子收入增长迅速,但是利润有所下滑。汽车电子与导航业务后装市场快速发展稳定,宿迁汽车项目第一期已经建设完成,年产10万台汽车终端,公司已经形成了“前装+后装+出口”的汽车电子业务模式。深圳徐港扩大销售市场,出口业务保持了较快增长,因此公司汽车电子行业销售额同比增长42.70%,但是由于汽车电子行业竞争较为激烈以及公司费用上升,深圳徐港电子净利润下降13.8%。
海洋与渔业收入和毛利率下降,我们预计今年将得到改善。由于环渤海市场拓展低于预期,公司采取了收缩措施,规避了部分经营风险,因此2012年公司海洋渔业收入仅为5678.6万元,同比减少15%,而且从事海洋渔业服务的北斗星通(002151,股吧)信息服务有限公司净利润也出现了较快下滑。但是我们认为随着新市场的开拓,公司海洋渔业业务依旧是公司的现金牛业务。
芯片业务压力较大,但公司及时转变思路,我们预计芯片业务将会改善。2012年由于北斗市场并未真正打开,加之由于和芯星通人力成本和研发费用较高,因此公司芯片业务亏损较多。但是公司对芯片业务进行了再定位,优先开发北斗专业产品,积极推动芯片业务的市场化对接,我们认为随着北斗导航系统正式提供服务,北斗市场将真正释放,今年公司芯片业务将逐渐恢复。
业务展望
北斗导航系统正式提供服务,军用导航业务将爆发。北斗导航系统已经正式提供服务,国防市场将首先爆发,而公司已经形成北斗导航+惯性导航+光电导航产品体系。北斗导航方面,公司为军队提供导航终端和指挥系统,并且已经获得了北斗军码,将增强公司在北斗军用市场竞争力;惯性导航业务方面,星箭长空运行稳定,惯性导航产业基地已经建设完成并投产;光电导航业务目前以高端产品为主,公司计划开发中低端光电产品,以拓展光电导航市场。因此我们认为公司军用导航业务将得到爆发式增长。
盈利预测与投资建议:
我们预计公司13-15年EPS分别为0.33元、041元和0.52元,对应PE为107倍、87倍和68倍,维持“推荐”评级。
中国卫星:营收稳步增长,聚焦主业优化结构
研究机构：华泰证券分析师：王轶铭,冯智撰写日期：2013-04-27
中国卫星发布2013年一季报,公司实现营业收入7.86亿元,同比增长17.23%;归属于上市公司股东的净利润0.43亿元,同比增长16.95%;基本每股收益0.05元,业绩符合我们和市场的一致预期。
营业收入实现稳步增长。卫星研制和卫星应用业务均实现稳步增长,营业收入同比增长17.23%。卫星研制方面,包括“高分一号”卫星、天绘系列卫星和实践系列后续卫星等都有望于今年发射。尽管发射数量较2012年可能略有回落,但考虑到公司能够按任务节点确认收入,结合目前公司充足的在手订单数量,我们预计卫星研制业务仍能保持稳步增长。
卫星应用方面,北斗卫星导航系统已正式提供服务,公司凭借在国防应用领域较强的竞争实力有望受益于产业的快速发展。考虑到卫星遥感和卫星通信业务新型号有望于今年取得突破,我们预计卫星应用业务整体将保持快速增长。
毛利率小幅下滑,全年有望逐步回升。公司一季度综合毛利率为13.52%,较去年同期下滑近1个百分点,较2011年同期下滑3个百分点。我们判断主要缘于本期收入结构中卫星研制业务占比较大,而一般情况下该项业务毛利率水平要低于卫星应用业务。从全年来看,卫星应用业务预计保持快速增长,其收入占比有望提升,公司毛利率水平也有望逐步回升。
聚焦主业,积极实施业务整合。为了进一步聚焦主业发展,优化业务结构,公司转让北京宏宇股权,并增资无锡航天飞邻测控以及共同出资设立大连航天北斗科技公司。此外,公司亦积极实施业务整合,转让航天天绘科技100%股权给子公司航天恒星科技(002132,股吧),为公司遥感业务后续规模化发展奠定了产业基础。
维持“增持”投资评级:预计公司2013/2014/2015年EPS分别为0.39/0.49/0.6元,对应目前股价的市盈率水平分别为40/32/26倍。公司为A股市场唯一的卫星制造企业,垄断地位突出,未来在内生增长和外延扩张两方面均具备较大空间,近期“高分一号”的发射也有望成为股价的催化剂。我们维持“增持”投资评级,合理价格区间为19-21元。
风险提示:航天发射活动存在风险;卫星应用发展慢于预期。
国腾电子:大道多坎坷,高筑墙广积粮
研究机构：中信建投证券分析师：戴春荣撰写日期：2013-04-25
盈利预测和评级
公司营收下降,费用增长快导致Q1业绩大幅下降。公司北斗、视频监控、高端元器件等产品技术能力居全国前列,但销售能力欠缺制约公司发展。公司加强研发保持技术优势、增加销售人员加大市场开拓(我们认为是高筑墙、广积粮),未来有望在营收和业绩上得到明显收获。我们看好公司未来长期发展,业绩将实现持续快速增长,但由于目前仍在市场开拓阶段,无法很快体现销售结果,且费用上升快,公司业绩短期内仍有较大压力。我们预测2013-2015年EPS分别为0.31元、0.56元和0.91元。维持“买入”评级,目标价18.0元。
风险提示:
1,北斗产品规模招标启动时间存在一定不确定性。
2,公司市场开拓成果体现仍需一个过程,短期内是否能获得较多订单存在不确定性。
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