受流动性紧张、6月PMI淡季更淡等影响，上周A股市场剧烈调整，沪深300全周下跌4.11%。在隔夜主要海外资本市场重挫的影响下，上周五A股大幅低开，随后逐波上行，盘中沪深综指一度翻红，收盘时跌幅显著收窄，超跌反弹的迹象比较明显。前瞻地看，A股存在一定的技术反弹需求，但是美联储削减QE、流动性风险蔓延、经济增速下滑等负面因素仍将在中期持续，反弹空间比较有限。
A股市场遭遇多重利空打压，经济下行依然是主要做空动力，同时叠加了资金吃紧以及新股 IPO重启等利空因素，跌幅进一步放大。虽然国家队再次出手增持四大行以及新华保险等大盘蓝筹股，但是依然很难提振市场信心。从历次增持效果看，国家队出手后股市反弹幅度呈现边际效应递减，此次出手依然象征意义大于实际，而且投资者普遍认为市场底将会在政策底之下，真正的底部依然取决于市场自身。
从市场运行看，上证综指除了1949点之外，已经无险可守，同时期待政策救市可能性也微乎其微。展望A股市场走势，大盘在经历了连续暴跌之后，做空能量大部分释放，但是反弹由于缺乏增量资金支持，难以形成有力度反弹。但是，对于市场依然需要区别对待，上证综合指数以及深圳指数由于权重股占比较高，探底仍将持续，而且受制于资金面制约难有像样反弹。但是创业板指数依然会有超越上证综指的出色表现。在中报风险释放过后，创业板指数、中小板指数下半年依然机会多多。
操作上，在6月30日之前依然以风险防范为主，不仅要防范中报风险，还要防范资金流出风险，需要通过低仓位应对。7月份之后，投资者仍然需要将主要精力集中在成长股上，伴随着经济结构转型以及城镇化进程的提速，战略新兴产业依然是投资重点。节能环保、航天军工、天然气、影视传媒、消费电子等“新五朵金花”依然持续绽放，投资者可精选其中的个股。
A股市场重要新闻
机构观点
中证投资：资金面紧绷 上半年收官周翻身难
上周资金面紧绷如泰山压顶，在宏观经济疲弱、海外市场动荡的背景下，沪深两市股指满目疮痍，跌幅均超4%，且均创出调整新低。本周迎来“六绝”最后一个交易周，也是2013年上半年的最后一个交易周，在经历了“血雨腥风”的急速杀跌之后，虽然继续下行动能趋缓，但除非重大利好驰援，否则本周会否迎来“艳阳晴空”仍是巨大挑战。
从某种程度上来说，与前轮冬季便开始“春攻”行情类似，本轮下跌或可以看做A股中报行情的提前预演。宏观经济低位反复，稳增长任务艰巨，上市公司作为微观经济的代表，业绩也将面临考验。随着中报临近，包括蓝筹在内的不少公司成长性下降将是大概率事件，而不少小盘公司也将经受业绩的检验。整体来看，市场缺乏利好变量，难以扭转大盘业已形成的调整趋势。尤其对于中小板、创业板而言，“戴维斯双杀”可能继续在局部演绎，此前被爆炒出新高的小盘成长股的下跌风暴或刚刚开始。
短期来看，A股低位横盘震荡的概率加大。不过，前期无抵抗式下跌，往往也会出现短期较大幅度的反弹，短期抽身机会或已不远。
北京首证：本周企稳的可能性大
对于近期的暴跌，很多原因归结于外围市场的不振，不可否认，在和国际金融接轨的当前，我国股市受外围市场的影响较大，而此次下跌也和流动性骤然紧缩有很大关系。但是，前期外围股指的大幅上行也没见A股的随行。所以，真正的原因就在于内因。很明显，今年国家货币政策整体处于稳定态势，这也决定了市场流动性不会过于宽松，加之我国经济处于转型阶段，A股没有大行情是可以预想的事。而在经济复苏预期逐步下降的情况下，市场投资信心也将逐步减弱，这也是主板市场一直没有行情的原因。而随着经济数据的不断出炉，预期的不断下降，以及IPO重启的不利影响，投资者信心受到较大打击，在外围下跌的影响之下，股指出现大跌也似乎是情理之中，只是这种急速的下跌还是有些出乎意料。
目前能做的只有观望，盘中任何的拉升都不是入场的理由，在市场没有出现进场信号之前，千万不要盲目抄底。
从技术上来看，大盘指数杀跌收盘，日线收长下影的假阳线，分时图依然超卖，指数尾盘收复2050点，技术上看，大盘本周出现企稳的可能性大。
中山证券：大盘调整尚未到位 保持低仓位
经历了短暂的下跌中继期后，上周市场旋即回到暴跌的路途中。与此前有所不同的是，主板市场与创业板市场齐齐下跌，在上周四的暴跌中，今年来一向强于主板市场的创业板跌幅甚至超过了前者。目前，上证指数下方不仅没有任何均线支撑，2100点整数关口已经失守，市场极度疲弱。
趋势上，主力波段指标处于卖出信号区间，其下边界在上周大幅下移，而上证指数一直贴合其下边界运行。
对于市场后续走势，股指可能继续释放潜在的调整空间，而且调整节奏之快也大大超出预期。特别是主力资金指标，其持续的巨额净流出远远超过了前两月的水平，可比2011年年末时的情形；主力进出指标的下开口幅度也是创出新高；仓位线指标提示仓位应该保持在最低位。个股方面，市场宽度指标尚未调整到位，市场广度指标调整基本到位，但是还未形成反弹趋势。
综合分析，市场依旧处于极度弱势的调整格局中，建议投资者保持低仓位，冷静对待暴跌过程中的反弹。
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