湖南海利定增或成国企盛宴 大股东低价抢筹？

    6月18日，已经连续8年没有分红扩股的湖南海利(600731.SZ)发布了非公开发行预案。公司拟以6.03元/股的价格向6家认购对象发行7100万股股份，募资总额预计42813万元，湖南海利的大股东海利集团认购2000万股，其他3家具有国资委背景的认购对象认购4500万股。

    对于此次募资投向，湖南海利公告称，其中35000万元用于偿还银行贷款，7813万元用于补充流动资金。

    公告显示，若此次发行完成，扣除所得税影响后，公司运用本次募集资金偿还银行贷款和补充流动资金将降低公司2825.66万元的财务费用，新增净利润2401.81万元。

    然而，有投资者对此有不同看法，投资者认为，新增的2400万元的净利润，比将募集的资金存银行吃利息还少，这是大股东乘机低价“抢筹”。

    6月18日，湖南海利股价收于7.12元/股，跌幅2.33%。

    国资企业的盛宴？

    湖南海利主营农业农药，化工产品、农药开发、生产及自产产品销售等，大股东海利集团为湖南国资委100%控股企业，发行前海利集团持有湖南海利21.44%的股权。

    根据公告，此次湖南海利拟发行7100万股股票，发行价格为6.03元/股，发行对象为海利集团、湘江投资、天心实业、轻盐创投、华达集团及合力化学。

    公告显示，4大增发对象海利集团、湘江投资、天心实业、轻盐创投全部为湖南省国资委100%控股，这4家公司合计认购6500万股，另外两家增发对象合计认购600万股。

    此次湖南海利的非公开发行，大部分认购对象均有国资委背景，可谓是几大国企的盛宴。

    值得注意的是，湖南海利自2005年股权分置改革之后，已经将近8年没有任何分红和扩股，此次增发属8年来首次。

    认购对象已每股浮盈1.09元

    尽管此次湖南海利被几大国企大笔输血，然而，此次公司的增发项目盈利并不如人意。

    资料显示，2010-2012年末，湖南海利的净资产分别为3.69亿元、3.68亿元、3.78亿元；2010-2012年度，公司的净利润分别为420.18万元、433.16万元、861.53万元。

    此次湖南海利募资总额4.28亿元，其中3.5亿元用于偿还银行贷款，预计公司每年将减少利息支出2310万元；7813万元用于补充流动资金，公司每年将减少利息支出515.66万元。扣除所得税影响后，公司运用此次募集资金将降低公司2825.66万元的财务费用，新增净利润2401.81万元。

    若以此计算，4.28亿元的投资收益率为5.61%。

    6月18日，湖南海利股价收于7.12元/股，跌幅2.33%，若以6.03元/股计算，公司股票还未发行，认购对象已每股浮盈1.09元，合计获利超过7000多万元。

    公开资料显示，湖南海利2007-2012年度，公司的净利润分别为-23314.03万元、340.71万元、244.54万元、420.18万元、433.16万元、861.53万元；扣除非经常性损益后的净利润为23422.74万元、-578.79万元、-973.17万元、115.86万元、-2334.24万元、2867.66万元。

    对于湖南海利此次增发，有投资者认为，在政府补助的大力支持下，公司每年的净利润仅数百万元，借助湖南海利增发，认购对象却可以从中获利，湖南海利为何不努力改善主营反而挖空心思从股市“套利”？