6月14日，杭萧钢构(600477.SH)拟向包括控股股东单银木在内的公司、子公司高管及亲属等9名特定投资者非公开发行9000万股的定增公告引起投资者广泛议论。有媒体质疑公司隐藏利润，待增发后将利益输送给“亲友团”。
而在钢企产能过剩、钢材需求持续减弱的不利情况下，杭萧钢构的逆势扩张同样也让投资者议论颇多。
定增对象为“亲友团”
6月14日，杭萧钢构发布公告，将于6月21日召开2013年第一次临时股东大会，审议公司非公开发行股票的议案。
根据预案，杭萧钢构本次定增拟发行9000万股，增发价格为每股3.83元。其中，公司控股股东和实际控制人单银木认购7000万股，单银木之子单际华认购750股，其余7名发行对象均为公司、子公司高管及其亲属。
财报显示，2012年，杭萧钢构实现营业收入304,284.3万元，较去年同期下降15.03%，净利润亏损11,548.04万元，同比下降263.47%。今年1-3月，公司实现营业收入59,844.65万元，较去年同期上升31.02%，净利润135.75万元，同比下降41.13%。
有媒体直指，2012年，公司存货以未结算工程和房地产开发成本为主，未确认金额超过30亿元。此外，公司自行开发的万郡大都城住宅项目一期截至2012年末已预售1288套，原计划竣工时间为2012年底，而目前竣工时间已被推迟到今年5月。
有媒体甚至大胆质疑称，“我们判断，杭萧钢构真实情况要比年报披露的要好。公司或在故意推迟确认巨额收入，从而隐藏利润，待增发后将其释放，从而将利益输送给‘亲友团’。”
行业疲软逆势扩张？
本次非公开发行方案显示，杭萧钢构所募集资金拟投资15,800万元于轻型钢结构住宅体系研发与产业化项目，以及偿还银行贷款18,670万元。公司指出，本次募投项目具有广阔的市场前景，项目的建设和发展将成为公司新的利润增长点，将进一步提升公司经营规模和盈利能力。
资料显示，杭萧钢构于2000年以来对钢结构住宅体系进行了持续研发，相关成果已在多个项目中应用。然而随着钢结构行业竞争加剧，加之国家对房地产行业的调控，公司净利润率由2011年的2.5%降至2012年底的-3.43%，2013年一季度恢复至0.57%。
市场人士指出，被杭萧钢构寄予重望的钢结构住宅目前仍未盈利，此次增发虽由控股股东及高管认购，展现了一定发展信心，但从钢结构住宅发展历程上看，目前仍处于市场推广前期，短期内恐怕难以为公司贡献利润，公司盈利状况不会通过本次增发产生质的改善，谨慎对待为好。
据资料，杭萧钢构本次募投项目建设期为两年，投资回收期5.4年，内部收益率33.56%，拟建设形成年产500万平方米钢结构住宅部件的生产能力。
中钢协统计数据显示，5月中旬，全国粗钢日均产量218.54万吨，居于历史次高水平。而今年钢材价格一路下跌，刷新了6年来的最低价。近日，作为国内钢铁市场风向标的宝钢更率先下调7月份钢材价格，意味着对后市仍不看好。
中钢协常务副会长朱继民称，目前市场供大于求，钢材库存较高，国际贸易保护加剧，市场竞争将更加激烈，钢材价格难有表现，“如不控制产能，还有可能继续下降”。
在钢企产能过剩、钢材需求持续减弱的不利情况下，公司为何要逆势扩张，又将如何面对需求不振和产能过剩的问题？
6月14日，杭萧钢构工作人员对记者表示，董秘近期在培训中，无法对上述疑问作答。(证券日报李瑾)
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