三信号指向期指偏空结局

    端午节后首个交易日，股指期货四个合约全线暴跌。市场人士分析，虽然昨日期指的暴跌一定程度上释放了假期的利空，且急跌后往往会出现反抽，但受制于国内疲弱的经济数据，期指走势仍不容乐观，这其中主力合约大幅贴水、罕见报收九连阴以及主力席位净空单居高不下成为三大利空信号。

    大跌集中释放假期利空

    长假期间所积累的空头势力，昨日基本得到宣泄。截至昨日收盘，主力合约IF1306报收2383.6点，较前一个交易日结算价暴跌94.2点，跌幅为3.8%，而盘中最大跌幅一度超过4.5%。其余三个合约收盘跌幅都在3.7%左右。昨日沪深300现货指数跌幅同样惨烈，指数失守2400点整数关口，最终收报于2399.94点，下跌84.22点，跌幅为3.39%。

    中证期货研究部副总经理刘宾认为，昨日市场的再度杀跌主要是对节日信息面的集中反应。他进一步分析，昨日券商股杀跌以及新股改革进入讨论，或意味着新IPO重启渐行渐近，这无疑加重了资金的担忧。此外，蓝筹股整体偏弱应该还是与宏观数据疲软有关，CPI回落、工业增加值回落、PPI回落、进出口回落、新增贷款回落都指向了经济复苏的疲弱。

    上海中期分析师陶勤英认为，在国内经济数据表现不佳、市场流动性紧张等因素压制下，期指主力合约节前连续八日收阴。长假期间更是利空云集，5月的经济数据表明目前国内的宏观经济形势相当疲弱，而短期出台刺激政策的可能性很小，于是经济乏力以及政策预期落空令昨日市场承压。再加上长假期间外围市场表现疲软一定程度上拖累了国内市场，而昨日市场资金面继续紧张，也进一步加剧了股指的跌势。

    大幅贴水期指跌势难言终结

    值得关注的是，尽管期指昨日的下跌存在反应过度之嫌，且短期不乏反抽的可能，但主力合约贴水扩大16点，而期指净空单亦在高位徘徊，这均表明期指的跌势未止。

    国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，期指跌幅超过3.5%，连跌多日后指数萎靡走势并未出现改观，下跌趋势或将延续。净空持仓1.91万手，继续位于高位运行；而净空持仓持续处于较高位置，表明主力资金依然倾向于建立空头套保头寸以稳定手中所持股票组合市值。

    广发期货分析师范士坤指出，当月合约IF1306净空持仓从10457手降至9125手，下降1332手；该指标仍然处在近期高位，说明空头风险并未完全释放。

    陶勤英认为，从期指盘面来看，存在部分空头获利离场迹象，但总体而言，在目前悲观情绪浓重的情况下，空头势力表现较为猖狂。同时，昨日期指相对现货指数表现更为弱势，期指收盘贴水水平进一步扩大，短期市场料将维持弱势。

    所谓多头不死，空头不止。在长江期货资深分析师王旺看来，多方为此前的死扛已付出了沉重的代价，这反而给空头提供了更多的机会。

    从收盘主力席位的持仓数据来看，汇总前2张合约，多单海通、广发、南华席位分别增仓685、589、521手，国泰君安、永安大幅减持1289、1122手；空单金瑞期货席位加仓1021手，但传统的“空头大佬”中证却逆势大幅减持2904手。范士坤指出，中证席位持仓的变化属于异动，后期关注其他重要空头席位是否跟进减持。

    不过，市场人士亦提醒投资者注意暴跌之后市场可能的反抽。刘宾说，总持仓继续小幅下降，预计节后回补资金还没有出现，资金仍在小幅流出，这也可能使得下跌逐步出现放缓。从技术上看，期指9连阴创出两年来的连跌记录，指标同样严重超跌，反弹也可能一触即发。