6月8日，四川圣达（000835.SZ）终止了推进已经超过7个月的重组，终止原因是重组资产广安铁塔金属有限公司（以下简称，广安铁塔）未能在2013年6月之前取得通过环保验收的相关手续。
此次重组停盘前，四川圣达股票交易出现异常，且重组资产广安铁塔资产负债率奇高且并未正式投产。在种种可疑的迹象指引下，市场和媒体不禁怀疑，四川圣达的重组是否只是一场资本的游戏局？
重组戛然而止
股价大跌9.03%
四川圣达主营焦炭、原煤等产品的生产和销售，公司1999年6月登陆深交所，控股股东为四川圣达集团有限公司（以下简称，圣达集团），持股3607.75万，占比11.81%。
6月8日，四川圣达发布公告称，由于广安铁塔未能在2013年6月之前取得通过环保验收的相关手续，因此公司无法在规定的时间内召开第二次董事会审议重大资产重组相关事项，导致重组难以继续推进。为了维护全体股东的利益，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
受此公告影响，6月13日，四川圣达暴跌9.03%，收于5.14元/股。
停牌前交易异常
重组遭质疑
四川圣达的重组始于2012年10月8日，当日，四川圣达发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定性，公司股票自2012年10月8日起停盘。
自四川圣达重组停盘起始，有关公司此次重组的质疑和疑问即一波接一波，直至6月8日公司此次重组夭折，一些疑问仍被不断提出。
市场有关四川圣达重组的第一个质疑是，在重组停盘前，公司股票交易出现异常。
2012年9月26日，四川圣达收于5.59元/股，2012年9月28日（停盘前1个交易日），四川圣达收于6.28元/股，2012年9月27日、9月28日，两个交易日，四川圣达股价累计上涨12.34%。
除了股价涨幅外，四川圣达重组停盘前2个交易日成交量也大幅提高。
2012年9月26日，四川圣达成交量为4774万元，2012年9月27日、9月28日，四川圣达的成交量分别为1.09亿元、1.95亿元，分别是2012年9月26日成交量的2.28倍、4.08倍。
在市场和媒体纷纷质疑之时，四川圣达选择了沉默，直至2012年12月21日，四川圣达才发布公告称，根据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》第五条规定，公司股票在停盘前存在交易异常，可能存在因涉嫌内幕交易被立案调查，导致本次重大资产重组被暂停、被终止的风险。
但自此公告后，四川圣达再未对股票交易异常一事发表过只言片语。
重组资产差强人意
被疑做局
2012年12月21日，四川圣达发布了重组预案，披露了拟收购广安科塔51%股权。但是，截至2012年9月末，广安科塔资产总计111，256.74万元，是四川圣达同期资产余额的1.92倍，但资产负债率高达90.11%；与此同时，广安科塔电解铜项目一期还未正式投产，且还会进行二期建设，势必需要大笔的资金，而当时的四川圣达已经处于亏损状态。
市场和媒体据此担心四川圣达的“蛇吞象”大戏，会演变成“大象压死蚂蚁”的悲剧。
而四川圣达此次重组终止的直接原因是广安铁塔未能在2013年6月之前取得通过环保验收的相关手续，而这也是四川圣达的重组预案着重强调的风险因素。
自开启此次重组即备受质疑的情况下，四川圣达6月8日的一纸终止重组的公告彻底引爆了市场和媒体的疑窦：上市公司开展此次重组，是否只是一场庄家利用重组信息在二级市场操作股价的资本游戏？
而上述疑问基于以下事实：第一，截至2012年末，四川圣达前十大股东持股共占比14.01%，股权分散，这为有预谋的庄家提供了足够的空间。第二，四川圣达重组停盘前的交易异常为上述疑问提供了现象上的证据。第三，广安铁塔资产负债率高企，且未正式进行运营。而四川圣达第一大股东圣达集团持股占比仅为11.81%，重组完成后，所持股份比例仅比广安铁塔的控制方科亨集团多出0.51%，极易丧失对上市公司的控制权。而由于广安铁塔资产负债率超过90%，且处于前期建设阶段，重组广安铁塔意味着四川圣达将承担大额的负债和巨大的投资风险，这也就意味着圣达集团所持上市公司的股份也将会按比例承担风险。试问，在壳资源十分宝贵的A股市场，圣达集团有何动机，冒着对上市公司控制权丧失的风险，使自己承担巨大的风险和负担呢？
6月13日，浙江裕丰律师事务所厉键律师向记者表示，作为媒体和投资者都不能仅凭相关可疑的事实就武断的认定四川圣达此次重组只是一次资本局。但是，四川圣达及圣达集团有责任和义务对市场的相关质疑进行解答。
6月13日，四川圣达的公开电话未能接通。
(王强)
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