全球高举宽松旗帜 巴西加息难治通胀

　　继上个月加息25个基点从而结束持续了19个月的降息周期之后，昨日，巴西央行在加息之路上再接再厉，进一步加息50个基点。在全球各大央行依旧基本奉行宽松货币政策之时，巴西央行的此种逆市之举凸显出其国内通胀“猛于虎”的严峻之势，但同时也令市场质疑加息之举对巴西经济可能产生的负面作用。

　　5月30日，巴西央行宣布将基准利率从7.50%上调至8.0%，这是该央行在4月份宣布加息之后连续第二次采取加息的举措。虽然，目前市场预期美联储可能提前缩减购债规模，但是美联储的零利率政策则不可能在短期内结束，很有可能延续至2015年。而且，市场对于欧洲央行、澳大利亚央行、英国央行将继续降息的预期正在不断升温。因此，在这样的外部环境下，巴西央行的加息之举显得尤为“突兀”。

　　“巴西央行的加息之举是出于其国内高企的通胀压力，而加息是应付通胀的常规举措。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示。近几个月，巴西的通胀水平一直处于6.5%水平附近。

　　巴西央行在利率决策会议后发表的声明中指出，加息的举措将有助于压低通胀，并将确保通胀在明年继续下行趋势。该声明同时表明，此次加息的决定获得巴西央行内部官员一致通过。

　　不过，复旦大学世界经济研究所所长华民则对《国际金融报》记者指出：“采取措施是要先搞清楚导致通胀高企的原因。目前，巴西经济增长率极低，在经济增长乏力的情况下，如果没有外部热钱的流入是不可能有如此高的通胀的。因此，巴西央行控制通胀的方式应该是阻挡热钱大规模持续流入巴西。在当前全球经济开放的环境下，决不可封闭地看到通胀问题。”

　　当地时间5月29日，巴西政府公布的数据显示，巴西第一季度国内生产总值（GDP）季率上升0.6%，升幅低于预期的0.9%；第一季度GDP年率增长仅1.9%，同样低于2.3%的预期水平。“加息势必增加企业的融资成本，企业要么不再融资进行生产，要么拿了钱也不愿意投资实业而是进行投机倒把以获得更高的利润，这样只会进一步抬高巴西国内的通胀水平。”华民指出。

　　华民还指出：“一旦其他国家进一步采取降息举措，巴西与其他国家之间日渐扩大的息差水平势必为国际游资提供更大的套利空间，从而刺激更多的热钱流入巴西境内，也进一步刺激通胀高企，这几乎就是一个恶性循环。”目前，市场普遍预期，为应对国内或区内经济低迷态势，英国、欧元区、澳大利亚的央行很可能在未来进一步采取降息举措来刺激经济增长。