上周大宗交易继续放量，创投资本、财务投资者集中的创业板、中小板的大宗交易持续增加，而且沪市也出现了大量减持信息。如此格局说明，随着指数的涨升以及估值的提高，解禁股东的套现动力渐趋强烈。
我们认为，在全流通的背景下，虽然金融资本可以短期化解大小非的抛压。但是，就中长线趋势来看，产业资本仍会位居主导地位。当金融资本将股价推升至高位后，不仅创投资本、财务投资者愿意大手笔套现，而且控股股东也会加入到套现的行列。上周创业板指数的宽幅震荡就充分说明了这一点。
为此，我们预计，未来大宗交易成交价格的折价率有放大的可能。从上周的减持价格来看，折价率较低，大多数小市值品种的折价率在10%以内。之所以如此，主要是因为二级市场火爆，解禁筹码的稀缺性有所显现。也就是说，由于市场的火爆，大宗交易接盘者很容易将手中的筹码快速兑现，并获得利润。因此，大小非们处于大宗交易谈判中的主动地位，折价率自然也就较低。
不过，由于上周创业板指数呈现宽幅震荡，意味着未来创业板的减持压力会有所增强。在此背景下，大小非的谈判优势会有所减弱，减持价格的折价率也会有所提升。
重点个股点评汤臣倍健(300146)：主营保健品业务，此前一直保持快速的成长趋势。但近一两年来，由于受到产品质量以及销售费用增加的影响，公司的业绩增速有所放缓，股价表现也略逊色于创业板大盘。但一方面，由于公司全国销售布局的完成，未来的销售费用增长趋势会有所放缓，从而意味着公司盈利拐点显现。另一方面，公司产品线渐趋丰富，未来的成长性的确可以期待。因此，限售股东的短线抛压并不会改变该股中长线的上升趋势。
康力电梯(002367)：是我国电梯行业民族品牌的龙头企业，近年来迎来新的产业发展契机。除了城市轨道交通的大发展使得扶乘电梯业务市场容量急剧膨胀外，国际品牌电梯质量问题的增多，也为我国民族品牌电梯的大发展提供了极佳的机遇。与此同时，随着电梯保有量的增多，电梯的维护费用也成为电梯企业的新业务增长点。故公司的未来业绩成长空间相对乐观，可跟踪。
国金证券(600109)：行业竞争力一般，但其在券商板块中的市值较低，从而被赋予了较强的业绩弹性。另一方面，公司经纪业务具有一定的区域垄断优势。公司将受益于当前我国证券市场的回暖趋势，虽然大小非减持力度有所增强，但在基本面回升预期的驱动下，股价仍将会保持强势。金百临咨询秦洪
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