由于本周起银行间市场资金面开始趋紧，银行间回购利率大幅上扬，但央行在公开市场中仍继续开展央票和正回购操作，只是力度明显减弱，共计仅回笼200亿元资金。分析人士指出，财政存款上缴的扰动再加上月末临近，短期内会对资金面带来一定冲击，但长期来看资金面情况还是取决于基本面因素。
短期资金利率飙涨
根据央行网站的公告，昨日央行以价格（利率）招标方式发行了2013年第四期央行票据，并开展了正回购操作。其中，第四期央票发行量为100亿元，期限为3个月。本期央票发行价格为99.28元，参考收益率为2.9089%，均与前期持平。此外，昨日开展的28天正回购操作也从上周四的400亿元，大幅缩量了77.5%至90亿元。分析人士指出，昨日公开市场回笼资金量大幅缩减，主要是市场资金从本周一开始突然趋紧。“央行也是根据资金面的情况来灵活调整的，从周一开始市场资金利率开始大幅跳升，所以央行相应减少了操作规模。”
申银万国固定收益分析师屈庆指出，资金面因素受影响根本原因在于5 月份会对于去年企业所得税进行清缴，从时间周期来看，各类财政局给出的时间段为5 月1 日到31 日，按照这个规定，财政性存款的上缴冲击还没有结束，资金面短期内应该难以改善，但是具体资金面能继续紧缩到什么地步，则还要观察中央银行的公开市场操作。
本周或实现净投放
而根据市场普遍看法，央票主要功能是应对热钱的涌入，而正回购则是调控短期资金面波动。
虽然财政存款致使资金面趋紧，不过，本周公开市场到期资金量也较大，全周将释放资金共1580亿元，比上周的1010亿元增加了近五成，仅次于本年内单周最高规模1860亿元。分析人士指出，若央行周四延续缩量力度，本周实现净投放的概率很大。此外，由于上海清算所称将研究建立风险预警指标体系，开展债券交易清算监测工作，这对短期融资券的成交也带来影响， 国债和金融债买盘有所减少。
相关看法
中投证券指出，基于近期经济增长情况的判断，作为货币政策风向标的货币市场利率不具备大幅上行的基本面支持，未来银行间7天回购利率最终将回落至3%附近。
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