中小盘高处承压 资金转战大蓝筹

    主板明显反弹，创业板却出现调整，这种跷跷板效应反映出整个市场的存量资金十分有限，同时增量资金也没有明显流入。

    在前一交易日股指企稳后，16日沪指涨1.21%，深成指涨2.16%，两市成交量均站上千亿。在成交量放大背景下，沪指至4月低位震荡以来首次站上2250点压力位。而前期走势强劲的创业板却出现冲高回落走势，形成强烈反差。接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，创业板在持续上涨后面临多重压力，资金腾挪后转向主板引发反弹，但在增量资金未明显介入的背景下，大盘继续上攻动力仍显不足。

    资金腾挪荡起“跷跷板”

    当市场还在议论2200点整数关口支撑的时候，一根放量阳线打消了市场的疑惑。昨日在金融、地产等权重板块带动下，两市放量走高，沪指一举突破上档压力位。虽然大盘反弹有助增强市场做多信心，但前期涨幅过大的个股做空能力的释放并未能得到掩盖。

    昨日盘面上，权重股拉抬股指同时，中小盘个股并非集体跟风上涨，同时还有不少前期涨幅较大的创业板个股加入调整的行列当中。而创业板指数出现调整也能反映出持续走高背后面临的压力。

    湘财证券策略分析师朱利旭在接受记者采访时表示：“近段时间主板和创业板出现了截然不同的走势，昨日主板明显反弹背景下，创业板却出现调整，这种跷跷板效应反应出整个市场的存量资金十分有限，同时增量资金也没有明显流入，场内资金腾挪引发了相反的走势。”

    对于创业板冲高回落，朱利旭认为：“创业板出现调整的主要原因是短期涨幅过大，资金抛售压力叠加估值压力的结果。从去年12月反弹以来，创业板就在3月后的一个多月中横盘震荡调整，随后继续快速走高，走势明显强于大盘。创业板中多数个股出现明显上涨引发资金获利抛售，同时近期还有报道指出股东减持力度加大。除抛售压力外，创业板估值压力也逐渐显现。”

    反弹级别取决成交量

    昨日大盘反弹同时成交量明显放大值得关注，沪指、深成指双双突破千亿级别。在近期调整中，上一次沪指成交量突破千亿级别还在3月28日跳空大跌中。有分析师指出，相对低位的放量反弹或是一轮反弹的开始，虽然无法判断此次反弹的级别，但在成交量放大的支持下，预计短期大盘将有一定幅度反弹。但值得注意的是，大盘整体弱势并未发生根本改变，如果成交量不能继续有效放大，不排除反弹“一日游”的可能。

    中证投资指出，由于作为成长股代表的创业板整体估值不断上升，且相对大盘股的估值溢价水涨船高，让大盘蓝筹股客观上成为估值洼地，从而促使大盘蓝筹股走强的意愿不断上升。另外，近日期指主力合约净空单在快速上升至年内新高后又迅速回落，也表明空头气焰短线有所收敛。因此，周四大盘反弹或是以上多种因素共振的结果。展望后市，如果宏观经济渐有起色抑或是政策层面出现利好支撑，那么权重蓝筹股将有望继续向上拓展。

    虽然大盘放量反弹，但朱利旭对后市仍表现出谨慎的观点。朱利旭认为：“虽然大盘出现一定幅度反弹，但我们认为短期大盘弱势震荡格局并未发生改变。市场风格再次发生转换，涨幅过大的中小盘股被资金抛售，而在增量资金未大举介入背景下，大盘还很难出现较大幅度上攻。就目前来看，政策方面并未出现明显信号支撑反弹，大盘上攻动力依旧不足。”