债市收益率或震荡上行 保本基金迎建仓良机

　　债市监管风暴来袭，给原本火爆的债券基金市场“泼了一盆冷水”。不过，从日前密集发行的低风险基金来看，当前的债市倒是一个建仓的好时机。

　　融通基金固定收益部总监、融通通泰保本拟任基金经理韩海平近日表示，第一季度是今年债市投资最好的时候，而第二季度经济仍将持续弱复苏，加上债券供给会趋于增加，债券市场收益率或将震荡上行。保本基金有相当部分资产配置在固定收益品种，这给新发行的保本基金提供了很好的建仓时机，“债券收益率越高建仓越好”。

　　韩海平认为，上半年货币市场和信用债券投资机会较大。近期转债市场出现了明显的调整，转债的投资价值开始回归。下半年随着经济的进一步好转、企业盈利的改善和宏观政策的明朗，预计转债将会在下半年成为较好的投资品种。

　　国投瑞银基金在最新一期“投基气象站”中指出，债券市场方面，短期内市场资金较为宽松，银行理财产品挤出资金推动高收益债券需求上扬，但债市稽查使市场短期承受压力，建议投资者关注受益于经济有限复苏的中高等级信用债，以及受益于A股市场震荡反弹的可转债投资机会。对于防御型投资者，“投基气象站”为其推荐的是业绩表现长期稳定的债券基金。

　　“今年以来，板块轮动十分频繁。从中长期来看，与其在不断地寻找行业轮动的变化周期，不如通过深入研究，挖掘未来3到5年内行业中有潜力的个股，即使在这个过程中可能需要较长的等待时间，但只有通过这样一条路径，才有可能创造长期收益。今年是‘十二五’开局的第二年，从整个‘十二五’规划来看，未来的行业方向应该会朝着新兴产业、新材料、环保，以及与食品安全相关的乳业等食品饮料行业发展。大消费领域，服务类、医药类行业中的成长股值得关注。”长信双利基金经理谈洁颖也对记者表示。

　　鹏华基金固定收益投资总监、鹏华双债加利拟任基金经理初冬表示，债券投资最大的风险是来自资产配置的风险，这就要求在研究上有扎实的功底，通过及时有效的研究分析，前瞻性地判断市场变化，提前调仓以规避风险。