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两年增长2.3倍 中资行发力结构理财

2013年05月06日 07:42   来源:人民日报   时超

  面对利率市场化的推进,中资行正在加快其适应步伐。推出收益较高的结构性理财产品,正是其近年来的重要工作之一。

  经济导报记者从普益财富了解到,2011年至今,中资银行在结构性理财产品的研发工作上用力颇多,从2011年月均发行17款到今年一季度月均56款,短短两年,增长2.3倍。

  普益财富研究员曾韵佼表示,数量的明显增长不仅反映出参与发行该类产品的银行在增加,更重要的是一些银行已渐渐形成了结构性产品的定期发行模式,研发能力的增强也使得产品挂钩标的的覆盖种类逐渐扩大。目前各行结构性产品除了可以挂钩利率、汇率,还可以挂钩股票、基金、指数等标的,而大宗商品也被越来越多的中资银行所选择。

  不过,曾韵佼也表示,与经验丰富的外资行相比,中资银行在标的资产的选择上更为谨慎,“首先规避了较高风险资产,主要挂钩银行熟悉的利率和汇率;其次在产品结构设计方面,对于波动性较大的挂钩标的 (如黄金、原油等),投资者获得最高预期收益率的条件也较容易达到。”

  值得关注的是,投资较为安全的利率产品数量最多,其中渤海银行发行了244款,产品收益均与3个月期美元计伦敦同业拆借利率(Libor)挂钩。另外,民生银行、中信银行各有50款挂钩利率的产品,产品投向均为中高端客户。黄金投资宜随机应变

  过去10余年,黄金一直是投资者追捧的优质资产。然而,金价从2011年9月份见顶以来持续震荡下挫,迄今市场累计跌幅不仅超过20%的牛熊分界线,近期投资的回报甚至低于金属铜等大宗类商品,在市场存在巨大分歧的背景下,黄金投资是否还有机会?

  “在货币过剩的情况下,黄金的金融属性往往会更强。”易贸研究员祁彬娴表示,目前美国经济延续复苏,在美元走回上涨通道的背景下,黄金的避险功能将大幅降低,国际金价很难再现大幅上行的“牛市”景象。

  一些业内人士认为,过去数年黄金价格的上涨,实际上是流动性和风险因素共同推动的结果。“可以说黄金的牛市是流动性、风险持续增加推动资金在资本市场上讲述的一个‘故事’,随着美元流动性放缓预期的升温、通胀压力大幅减轻以及避险情绪的消退,这一故事的前提可能正在发生变化。”分析人士表示。

  “实际上,不管投资者的分歧如何,近期金价的暴跌暴涨无疑给投资者提了一个醒:市场变化无常,黄金价格也不会只涨不跌。”有业内人士表示,投资选择更多是相对的,只有跟随市场大势变化而变化,才能获得更高的收益。

  “从历史上看,黄金的魅力始终存在,其保值增值和对冲通胀的功能也得到广泛的赞同,但和其他市场一样,面对新的变动,普通投资者尤其需保持理性的操作。”祁彬娴说。(陈云富)


(责任编辑:慕玲玲)

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