金属：弱震荡基调延续

    铜价重新回到节前的低点区域盘桓，尽管今天的近远期价差再次拉大到空头预警水平，盘中多头防守状态依旧被动，铜价从上周开始的弱震荡基调延续。与技术状态大体类似的 2011年9-10月底震荡类比，本次铜价的综合技术状态更弱一些。短线节奏上，参考2011年10月份的第二次震荡力度，本次铜价在前低一线破低后，注意看多头防守反击的能力是否有提升，技术图表给出的震荡价区，大致在48000-47500为下沿防守区，50250-50500为上沿阻压区。如果第二次铜价震荡的力度不能有效提升的话，铜价后期的弱震荡形态有条件向收敛形态继续演化，所以客户在基本空单保持的同时，日内加空单维持尾盘减仓的处理，这样心态会比较平稳，也更有利于利用反复震荡形态获取更好的价差收益。远期主力合约对当月贴水在800-1000元时候，日内加空单原则上可以不留。

    今晚欧洲央行的降息预期不管兑现与否，市场的借机反应强度，是金属品种震荡能力的再考察指标，明晚美国的非农就业数据预期不理想，市场的反应强度，是金属节奏的继续再验证指标。

    操作建议：铜价弱震荡基调延续，基本空单持空跟随的同时，继续以远期的价差做预警，日内加空单尾盘减仓处理或不留，等待第二次荡的强度验证，多锌空铝对冲保护可以继续看，铝的形态是否趋稳，锌的弹性是否丧失，这两点作为该组合解除的参考即可。