五一节前最后一个交易日，令投资者担忧已久的强势股补跌潮还是变现了，股指因而悲催地冲高后震荡、跳水，最终中阴收局。至此，沪指月线跌去2.63%，已是连续三月收阴。
解盘：两大利空成为杀跌诱因
盘面上热点较为散乱，资金主动做多热情不高。早盘尚积极护盘的金融、地产等权重，在尾盘却反身做空，导致沪指跳水一度跌超1%。最终个股涨少跌多，市场恐慌情绪有所上升。令人最为沮丧的是，跌幅榜前排以强势股的补跌为主，3D打印、卫星导航、三沙、航空航天、空气治理、物流、触摸屏等前期强势股一片落花流水。面临假期的不确定因素时段，强势股选择出货，这正是市场的主要风险所在。
分析人士指出，市场最新出现的两大利空，或是周五股市再度掉头向下的诱因。首先，消息称管理层最高会议发出了“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”的要求。在市场参与各方眼中看来，这种表态大大冲淡了出台大规模经济刺激计划的可能，之前资金对水泥、地产等周期股的期待大打折扣；其次，证监会副主席姚刚表示“IPO重新启动改革要以信息披露为中心为审核理念”，这亦被解读为将淡化盈利条件、只做形式审查，从而进一步拉低了市场估值预期，创业板中小板股票近两天的杀跌，凸显出市场对这一新政的担忧之情。
动向：博反弹资金异动抢布局
值得注意的是，就在市场震荡下行的同时，作为风向标的指数分级基金杠杆份额已开始浮现出阵阵异动。以信诚500B为例，该杠杆份额自4月15日开始企稳反弹，成交量也逐步放大，日均交易量超过1亿元。部分市场人士认为，这是一些博反弹资金开始逐步介入的征兆，“一个明显的信号就是，随着信诚500B的走强，信诚500分级基自4月19日以来连续出现整体溢价”。
“市场经过近2个月的调整，总体已经接近到达阶段性底部，大幅杀跌机会降低。而随着经济弱复苏的确立，通胀水平维持低位，这使得货币政策仍将维持当前偏宽松局面，这将有利于市场的企稳反弹。反弹前期潜伏杠杆基，正成为市场先知先觉者的绝佳动作。”信诚中证500指基经理吴雅楠指出，在市场下跌期间，分级基优先级的约定收益与内嵌看跌期权可以部分规避市场下跌风险；在市场震荡期间，如果分级基金出现整体溢价，配对转换机制可以帮助套利投资者获取套利收益；若在市场反弹阶段，波段投资者可以透过信诚500B的杠杆级份额获取高收益。
后市：筑底阶段很痛苦须忍耐
昨日欧菲光、大族激光等明星股跌停或盘中跌停的惨状，令股民心神俱伤，对后市的预判亦愈发悲观，场内甚至不时传出“三大证券报记者集体销户”等充满黑色幽默意味的段子。看来，当前市场信心的确是很脆弱的，稍有风吹草动、割肉盘立即涌出，这一特征在昨日两点半左右的那波跳水中显现无遗，当时的跌潮明显有成交量配合。
不过从暴涨暴跌频繁、盘中异动连连的近期盘面看，其实挺符合大盘筑底阶段的特点。只不过短线内市场还缺乏催化剂式动力，来支持大盘稳定上涨。
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