随着近期漳州发展（000753.SZ）2012年报发布，但有投资者结合漳州发展2012半年报、三季报和最近披露的2012年报发现，漳州发展母公司的营业收入是2012年的亮点，然而营收的背后，存货却不能与之匹配。
内贸营收与利润背离
漳州发展的主营业务包括垃圾处理、工程施工、房地产、污水处理、汽车销售、自来水生产和进出口贸易。其中汽车销售和进出口贸易是营收的主要来源，分别占主营业务收入的42.77%和41.58%。
然而，2012年漳州发展的汽贸业务，受外部环境和厂家的双重压力影响，导致高库存，财务成本上升，汽车销量特别是日系品牌车销量骤减，整车销售毛利下滑，且多家汽车4S店还处于培育阶段，抗风险能力弱，最终全年汽贸业务实现营业收入11.42亿元，净利润-704万元。
而贸易部分，2012年最大的亮点是漳州发展母公司营业收入同比增长125.5%。
漳州发展母公司主营业务是内贸，2012年漳州发展母公司实现营业总收入6.29亿元，营业总成本5.76亿元，净利润为5471万元，扣除投资收益外的营业利润只有371万元。而2011年漳州发展母公司的营业收入为2.79亿元，营业利润9845万元，净利润是9978万元。
相比2011年，漳州发展母公司2012年营业收入增加了125.5%，但不论是主营业务的营业利润，还是累加投资收益后的营业利润，漳州发展母公司的盈利状况均不如2011年。
上亿元存货身在何处？
为何漳州发展母公司的营业收入高速成长，而利润状况却是差强人意呢？也许，这还要从漳州发展的成本结转说起：2012年下半年漳州发展母公司存货减少了30977万元，然而结转的营业成本才26719万元。
2012年6月底，漳州发展母公司的存货额为31877万元，而到2012年9月底，存货额变成了15843万元，而年底则变成了900万元，而这些存货都是内贸产品，计入跌价额不足3‰。
由此可以计算得出，漳州发展2012年第四季度的存货减少额是14943（15843-900）万元，且因为公告未表示期间内存货巨额减值或转成固定资产，所以可以推算，期内至少14943万元的存货结转了成本。
然而，漳州发展的2012年第四季度实际结转营业成本的数额与14943万元的差别异乎寻常，根据2012三季报和年报计算得出第四季度的营业收入为7101万元，结转的营业成本才4728万元。
那么为何漳州发展母公司第四季度存货的减少额会比营业成本多呢？如果说10215万元（14943-4728）的存货没有结转成本，那么它变身成了什么呢？
其实，漳州发展母公司不光在第四季度发生存货与营业成本不匹配的问题，纵观其2012年下半年的营业成本与存货的减少额，也是一个谜团。
从2012年6月底到2012年底，仅从存货的账面价值变化看，半年来漳州发展母公司存货的减少至少应该是30977万元（31877-900），然而结合漳州发展2012年度营业成本和半年报营业成本计算，2012年下半年的营业成本也就26719万元，与存货的减少仍有约4258万元的差距。
漳州发展的财报是如何填列的，真实的存货又是多少？投资者表示不解。 (田运昌)
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