面对上方半年线与年线等众多均线系统的压制，上证指数在昨日小幅反抽后，今日继续维持震荡下行的趋势。不过，并不是所有的指数都呈现出较为弱势的一面，比如中小板(行情 股吧 买卖点)指数以及创业板指数纷纷走势较为强劲的延续反弹行情。进而可以发现，今日市场当中的“分化”迹象特别明显，制约股指延续昨天的探底反弹行情。从量能的角度看，上证指数虽然逐步下移，但成交量却依旧维持在相对的地量状态，表明2200点下方的抛压盘并不沉重，而是呈现出极其浓厚的观望氛围，短期股指继续下行的空间较为有限。
实际上，短期大盘在2200点下方形成目前这种弱势的震荡局势，一方面受到了近期外围市场的不稳定的负面影响，A股将面临较大的考验。海外市场近日跌得比较多，特别是黄金市场跌幅比较大，整个国际市场的金融格局可能会面临新的变化，在这样一个新的变化过程中，A股能不能承受这一压力对A股是个检验。另一方面，年初市场都判断一季度经济将延续经济复苏态势，增速会有所上升，但是实际情况却并没有大家预计的这样乐观，一季度增速同比增长7.7%，低于去年四季度的7.9%，环比增速只有1.6%，创下近年来的新低。这也令投资人忧虑经济增长的动能减弱会导致今年经济增速还会持续下行。所以，短期市场如果没有重大利好刺激的背景下，股指还将维持在2200点下方反复震荡，等待市场信心的进一步提升。
“一鼓作气、再而衰、三而竭”。3月28日留下的16个点跳空缺口至今未补，4月8日开盘出现的20个点的跳空缺口，当日弥补一半、次日完全弥补；周二留下的12个点的跳空缺口，开盘不久就弥补。主力做空的力量越来越衰竭。金价大跌4%，股指下跌24个点；金价大跌9%、美股大跌，股指却出现收阳的走势，更大的利空面前，股指表现出抗跌性，“该跌不跌，必有大涨”，笔者认为，以上的利空随着时间的进一步推移，市场本身的消化功能将逐渐削弱其对市场制约程度。同时，由于全球商品期货开始出现不稳定的走势，资金出逃后，有望转向权益类的股票市场当中来，股票市场有望保持小幅回升的态势。其次，国家在扩大内需升级的进程中，以保障房为主带动的家电、建材、水泥等大消费概念将提升一个台阶。第三，由于美国经济已进入周期复苏阶段，日本经济受宽松政策刺激也有望在年中触底反弹，全球OECD领先指标也升至100.8%，我国出口增速维持温和复苏态势的可能性较大，有望对经济增长带来正面拉动作用。最后，从技术的角度来看，目前大盘距离2444点调整以来的2浪调整形态当中的0.382的重要防线位2140点已经相差不远，继续下行进行调整的空间非常有限，股指随时有可能在2200点下方的某一个点位启动3浪的反弹浪。
所以，从操作的角度来说，建议投资者暂时继续维持平静心态，多看少动，等待市场趋势的进一步明朗。（陈自力）
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