告别“野蛮生长” 银行理财路向何方

    一面是资产规模的迅猛增长，一面却是产品设计与销售的问题重重，投资者对银行理财真是又爱又恨。近日，随着银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，银行理财产品受到了前所未有的关注和思考，监管新政能否让银行理财告别“野蛮生长”？银行理财未来又将路向何方？带着这些问题，记者走访了多家银行和专业人士。

    系统风险促生最严监管

    “‘发新偿旧’式的理财产品就是一个击鼓传花的游戏，隐藏着资金池期限错配的风险，随着银行理财资产规模的日益增大，这已成为一种系统性风险，银监会此次对‘资金池’和‘通道业务’的整顿非常必要，未来应该还有相关的措施和规定继续出台”，西安邮电大学金融系副主任李鹏向记者表示。

    统计显示，2012年全年商业银行共发行理财产品35828款，较2011年增长48.41%；新发行规模达30.36万亿元人民币，较2011年增长78.69%，余额已达7.6万亿元，较2011年末的4.59万亿元大幅增长，已高于我国流通中现金的总额，相当于同期我国存款总量(91.95万亿元)的8.3%，称之为“野蛮生长”并不为过。

    “理财产品设计、销售、管理的信息不对称也是风险的一大来源”，李鹏表示，很多理财产品的投资标的，无论是投向还是规模均不清楚，甚至连收取的手续费和管理费均不透明，这不仅损害了投资人利益，往往也成为纠纷产生的一大来源，因此加大对理财产品投资标的以及信息披露的监管也势在必行。

    风险与收益对应将更明晰

    “此次‘产品的投资项目与产品一一对应’的要求，理财产品期限应该会有明显变化，此外，‘每个产品单独管理、建账和核算’也会让对收益与风险的层级对应更加明显”，李鹏表示。

    数据显示，2012年银行理财产品平均期限为122天，而85.35%的产品投资期限在6个月以下，每逢季末、年末，不少银行甚至还有不少收益较高的超短期理财产品，这就常常给人造成一种拉存款的印象。随着新政的施行，短期理财产品的数量将会明显降低，因此，投资平均期限也将明显拉长。

    “随着股市的好转以及海外市场的回暖，收益较高的结构性理财产品也将迎来新的发展机遇”，建行某营业厅理财师表示，去年以来，不少投资于股市的理财产品取得了超过10%的收益率，而此前多年低迷的QDII理财产品也迎来了正收益，这些都极大提升了风险型投资者的信心，有利于推动银行理财市场向更多元的方向发展。

    短期内影响或仍有限

    “监管新政的实施，短期内可能减少银行理财产品的发行数量，但对收益率等应该不会较大影响”，建行某营业厅理财师表示，理财产品收益率虽然自去年以来一路下跌，但仍高于存款利率，而这才是普通投资者最看重的。

    “很多投资者购买银行理财产品已成为投资习惯，一款产品到期就会继续购买其他产品，最看重的其实是银行的品牌”，某银行营业厅大堂经理向记者表示，购买银行理财产品的多为中老年投资者，资金安全才是他们最看重的，相比于其他投资渠道，银行的信任感仍无法替代。