随着 上市公司年报不断发布，阳光私募的投资动向也越来越清晰。《大众证券报》对阳光私募出现在 上市公司前十大流通股东中的情况进行了统计分析，发现阳光私募本身并没有太统一的投资取向。与公募基金市场抱团取暖的情况不同，阳光私募的特色很强，知名的阳光私募大都有其鲜明的投资特点。
爱好白马股的重阳投资
与很多自诩是价值投资但实际投资品种五花八门的公募基金相比，重阳投资才是真真正正的白马股爱好者。从我们目前已经搜集到的数据来看，重阳投资旗下产品所出没的上市公司，均是毫无争议的白马股。
其中，重阳三期在年报中出现在 上海机场 、 青岛海尔 、 王府井 、 美克股份 和 燕京啤酒 的前十大流通股东列表里；而与此前相比，重阳三期从 华润三九 的前十大流通股东列表中消失。重阳七期出现在美克股份的前十大流通股东列表里。上海重阳投资有限公司出现在 上海机场的前十大流通股东列表里；而与此前相比，上海重阳投资有限公司从 长江电力 、 青岛啤酒 的前十大流通股东列表中消失。
我们简单进行下分析，上海机场是 交通运输辅助业，青岛海尔是 家电 制造，王府井是零售百货，美克股份属于家具，燕京啤酒属于 食品 饮料，全部都是传统行业中的蓝筹品种，没有所谓的中小盘成长股。上海机场和美克股份都是被多只产品共同持有，而华润三九这一 医药 股和长江 电力 这一电力股被重阳投资抛弃。此外，重阳投资一边卖出了青岛啤酒，一边买入了燕京啤酒，这表明了重阳投资对于啤酒行业内公司投资价值的一种判断。
偏爱“黑天鹅”的泽熙投资
与重阳投资构成鲜明对比的，是泽熙投资。从徐翔重仓的股票来看，他对“黑天鹅”的热爱无人能及，他对于主题投资的偏好也是十分明显。从已经发布的年报看，泽熙投资出现在 酒鬼酒 、渝三峡和 永辉超市 的前十大流通股东列表里。
年报显示，被“塑化剂”引发多个跌停板的酒鬼酒在四季度得到泽熙的加仓，去年四季度泽熙瑞金一号持有该股483.21万股，较三季度增加了169.8万股。人们或许还有印象的是，徐翔当年在 重庆啤酒 上的折冲腾挪。而如今，他又一次用酒鬼酒宣示了他的彪悍。渝三峡2011年巨亏1.59亿元，去年刚刚扭亏。而永辉超市的业绩也只是一般，38.8倍的市盈率肯定谈不上低估值，支撑起股价的，是人们对其在农超对接上获得大发展的预期。
从徐翔布局的股票看，他所重仓的股票经常与人们避之惟恐不及的方向结下不解之缘。* ST中基 和* ST大地 的年报尚未发布，但从去年三季报看，徐翔已经是前十大流通股东，泽熙瑞金一号持有448.64万股*ST中基和260.92万股*ST大地。在普通人不太看好的股票中找到机会，成为了徐翔的一大特色。
看不懂的星石
既然说了重阳和泽熙，就不能不提私募业内的另一巨头星石投资 。可看到星石投资的重仓股时，记者吃了一惊。惊讶不在于其投资风格有多么特殊，惊讶在于记者完全没看懂其投资标的的逻辑所在。
星石投资的平安信托有限责任公司星石一号，出现在了 盛通股份 的前十大流通股东列表里，持有19万股。同时，星石一号从 绿景控股 、 国海证券 和 东睦股份 的股东列表中消失。这些和星石投资发生过关系的上市公司，本身特色并不明显，很难借此看出星石投资的投资思路，而且星石持有的绝对数额也不大。记者查阅了历年的数据，发现星石投资尽管规模很大，但很少在上市公司的前十大流通股东列表中出现。
对于这样的现象，有业内人士解释称，星石投资是利用量化系统进行股票配置。
瞄准细分龙头的淡水泉
与星石投资相比，淡水泉的选股思路倒是颇为清晰。他们一直以来瞄准的，大多数是细分行业的龙头公司。
在最近一年里，淡水泉曾经出现在 光迅科技 、 豪迈科技 、 平高电气 、 大亚科技 、 中国武夷 、 海大集团 、 合兴包装 、 海陆重工 等股票的前十大流通股东列表中，有些已经被淡水泉卖出。这些公司的知名度并不算太高，但大都是各自细分行业的龙头企业。光迅科技从事的是光器件产品开发，豪迈科技则是世界最大的轮胎模具制造商，平高电气是特高压GIS领域的领军者，大亚科技则是木制地板和人造板的龙头企业。
他们的统一特征是：业外名气不大，业内名气不小。
王亚伟依旧爱题材
转战私募的王亚伟 ，在两家上市公司的前十大流通股东中出现。 华润万东 十大流通股股东中，中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划持股90.09万股，占据总股本0.42%，是第十大股东。
广电网络 十大流通股股东名单中同样出现中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划的影子，且持股数高达200万股，占公司总股本的0.35%。广电网络的年报则显示，昀沣投资位列第八大股东。公司年报显示， 2012年实现净利润1.4亿元，同比微增0.21%。
从这两个标的看，王亚伟依然热爱主题投资。华润万东从事的是医疗器械，这无疑是一个很时髦的行业，而广电网络则契合三网融合的主题。尤其是新闻出版总署、广电总局合并的方案出台后，市场对“三网融合”概念的热情升温，三网融合进程也被预计将大为提速。
需要特别指出的是，由于私募资金量相对较少的原因，一家私募即便重仓 银行 股，也几乎不可能出现在前十大流通股东列表中。因此，我们不能简单得出私募不爱银行、地产股的结论。 综合 来看，知名的私募各有特点，泽熙的业绩出色，重阳的地位也很高，“条条大路通罗马”这句话，在私募这里演绎得淋漓尽致。
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