苏州两园区积极备战全国股转系统

    27日，应苏州市政府邀请，全国股份转让系统公司总经理谢庚率队赴苏州调研，来自苏州工业园区、苏州高新区及苏州辖内县市的200多家企业、相关政府部门及中介机构参加此次培训活动。谢庚在培训会上表示，目前市场资金供给与中小企业融资的错位，在很大程度上是因为缺少市场化的定价机制和流动性管理手段，全国股份转让系统将通过有效的市场制度构建，发挥市场价格发现功能，提供投资的退出渠道，实现金融与实业的结构性匹配，推动投融资对接。

    座谈中，苏州市政府表达了进入全国股份转让系统服务范围的强烈愿望。早在2006年中关村试点启动时，苏州就同步启动了试点准备工作。据介绍，截至2012年末，苏州共有中小企业23万户，科技型企业超3万家，其中已有150余家企业启动了挂牌的准备工作。政府和园区也出台了包括200万元挂牌奖励在内的各项扶持政策。凭借大量优质中小企业资源、加速集聚的高端创业人才和创投资源，苏州对成为试点园区充满信心和期待。

    但交流中，苏州方面也对扩大试点迟迟不能推进表示困惑，认为以区域划分作为企业能否享受全国股份转让系统服务的前置条件，有违市场公平原则，而且实践中造成大量跨区、甚至跨省的“企业搬家”现象。在目前部分区域市场谋求跨省扩展业务的情况下，全国场外市场尽快地真正覆盖全国，有利于规范区域市场发展和防范金融风险。

    针对调研中了解到的情况，谢庚指出，家族企业或创业团队形式的组织架构，在创业初期尚能适应中小企业的发展需要。但随着企业发展到一定程度，企业可能因为缺少有效制衡的决策机制而存在决策风险，从而使企业发展存在很大的不稳定性；当依靠企业自身积累难以满足发展需要时，就需要引入外部股东和职业经理团队，通过股份制实现所有权与经营权的分离，依靠公司治理和信息披露保障股东权益。

    谢庚介绍说，全国股份转让系统在提高市场流动性方面做了相应的制度安排，包括交易方式的多样化，在协议转让的基础上，新增了做市、集合竞价；投资者的多元化，除了一般法人机构、股权投资基金和证券类资产300万元以上的个人投资者外，引入各类理财产品；对定向增资的新增股份不再做锁定限售安排；将参与定向增资的新增股东人数上限扩大到35人等等。在此基础上，中小企业也要根据发展需要，逐步引入外源融资，实现股权的适度分散，为市场流动性状况的改善创造基础条件。