3月27日晚间，东方电气(600875)发布2012年年度报告。公司出现营收、净利润双降，但按照前十大流通股股东排行榜情况来看，机构仍然坚定持有。
实际上，在去年中报东方电气出现业绩下滑时，分析师曾就此表示这或与基数较大有关，并表示看好其水电及燃机业务订单。而就年报来看，曾被分析师看好的水电、气电等清洁能源品种增长强劲，虽然营业收入有所降低，但仍然实现了毛利率的上升。
瘦死骆驼比马大
根据东方电气发布的年报数据，2012年公司实现营业收入约380亿元，较去年同期下降11.27%；实现归属于上市公司股东的净利润21亿元，较去年同期下降28.31%；基本每股收益为1.09元，较去年同期下降28.31%。
虽然业绩出现下滑，但1块钱的每股收益对于A股其他上市公司来说，也并非“拿不出手”。东方电气作为一直以来的机构重仓蓝筹，2012年年报中，前十大无限售股份股东仍然盘踞了多家机构。
可以看到，中国人寿保险-分红-个人分红-005L-FH002沪、裕隆证券投资基金持续小幅度减持，在去年第四季度中，分别累计卖出约180万股、约26万股。而新华人寿保险—分红-个人分红-018L-FH002沪、中国人民财产保险-传统-普通保险产品-008C-CT001沪、申银万国客户信用交易担保证券账户均离开流通股股东排行榜，按照最新第十大流通股东持股数计算，新华人寿在去年第四季度至少减持180万股。
除了上述机构减持外，中国人寿保险-传统-普通保险产品-005L-CT001沪则出现小幅增持，买入约8万股。中国建设银行-银华-道琼斯88精选证券投资基金、中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金新晋上榜，按照去年三季度第十大流通股股东持股数计算，道琼斯88至少增持180万股、嘉实沪深300至少增持约80万股。中国华融资产管理股份有限公司股份数量未变。
清洁能源毛利率升高
作为券商看好的“概念股”，东方电气在去年中报出现业绩下滑时，多位分析师“力挺”该股，并认为“公司未来的盈利能力主要看订单的增量。从行业看，水电部分盈利能力比较平稳，未来核电等清洁能源部分或许能对公司业绩有所提升。”
结合分析师的说法，从公司公布的年报来看，截至 2012年末，公司在手订单1450亿元，其中高效清洁能源占60%、新能源占14%、水能与环保占 9%、工程及服务业占17%。在手订单中，出口项目占19%。除了订单，在较为详尽的不同产品营业情况说明中可以看到，清洁高效发电设备在2012年全年实现营收202亿元，虽然因为火电收入、核电常规岛收入减少而使营收较去年同期有所下滑，但其毛利率相对去年同期却出现了攀升，达到22.03%。水能及环保设备更是出现了营业收入和毛利率的双双上升，其中营业收入大幅增长39%，毛利率也攀升了9个点。此外，新能源因风电行业的疲弱而使业绩、毛利率双双下滑。
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