经济复苏成焦点 预计一季度数据不会太难看A股或震荡攀升
上周A股上涨2.19%，结束了连续两周的调整，上证指数也在2330点附近盘整多日。值得注意的是，被看做是近期大盘风向标的金融地产总体上受到资金关注，其中，上周五个交易日主力资金累计买入金融地产超过900亿元，净流入接近60亿元。有券商路演显示，宏观经济复苏成为机构关注的焦点，鉴于PMI、企业信心指数以及BDI指数变化，预计一季度数据不会太难看，大盘也有望震荡攀升。
“我是比较关心宏观经济形势到底怎么样了，特别是从去年下半年启动大规模投资后，如果一季度不好看，我对股市的态度就会比较谨慎。”在上周六的某券商学习交流会上，资深股民王先生对本报记者表示。而记者对比各大机构的观点也发现，宏观经济复苏成为近期市场关注的焦点。
不少机构谨慎看后市
据王先生介绍，去年年底的行情，虽然很多人觉得是银行等大盘股的估值修复行情，而他自己更愿意理解成市场对经济复苏的预期。“但现又有在说通胀涨了，货币政策要收紧了，煤炭、有色金属这些股票连续下跌，是不是宏观经济还是不行？”王先生在言语间露出一丝担忧。因此，他听从券商提醒，降低仓位到40%左右。
瑞银证券策略分析师陈李也透露，根据他们近期集中对内地和香港的机构客户拜访反馈，不少机构投资者对A股市场开始变得谨慎，其中，经济复苏态势不明显与政策的不确定性是最大的担忧。如近期货币政策转向迹象和新房地产政策推出都可能影响经济复苏以及企业业绩回升。因此，很多机构投资者都在试图寻找受益于改革的行业或者相关的主题投资的机会，比如铁路运输的改革等。
深圳一位基金公司策略分析师也对本报记者指出，去年下半年中央启动一批重大项目投资，市场对经济增速预期就比较高，“去年第四季度GDP增速回升也证明了这一点，但新的房地产调控会不会影响到经济复苏？2月份CPI会不会带来货币政策的真正收紧？现在就看一季度宏观数据情况怎么样。如果继续向好，那投资者的担心会缓解，股市也有希望。相反，如果数据比较差，可能会引发股指进一步回调。”该分析师认为。
BDI等先行指标多数乐观
该分析师表示，汇丰PMI初值、企业家信心指数以及BDI指数等先行指标较好，使得大盘上周止跌。3月汇丰制造业PMI预览值为51.7，好于预期值51.2及2月终值50.4。
央行一季度全国企业家、银行家问卷调查结果显示，企业家、银行家一季度宏观经济信心指数、价格指数、贷款需求指数等均出现一定幅度提升，从微观层面传递出经济活动继续扩张的利好信号。另外，标志国际干散货运输景气的BDI指数，3月20日报于923点，升至今年以来最高位，也燃起了业内对于航运景气度复苏的期望。
资金动向：主力资金似乎正在吸筹
鉴于上述部分先行经济指标好转的迹象，虽然大盘表现平稳，但主力资金似乎正在吸筹，大量吃进金融和地产股。上周五个交易日累计买入这两大权重板块超过900亿元，净流入在60亿元左右。因此，有分析认为，从短期看，虽然股指有震荡，但金融股依然很便宜。只要经济数据不出意外，大盘有望震荡攀升。
同花顺iFinD数据显示，虽然上证指数上周涨幅只有2.19%，但银行地产依然是主导因素。而主力资金在过去五个交易日累计买入724.22亿元，卖出686.65亿元，累计净买入为37.57亿元。地产股买入额为178.68亿元，卖出166.37亿元，净流入12.31亿元。这也是上周资金流入最大的两大板块。而同期主力净流入的板块只有3个。
“这个说明主力资金对金融地产还是比较看好的。”上述基金分析师告诉本报记者。根据陈李的调研，很多香港投资者认为“便宜就是王道”，“便宜（低市盈率）的行业中蕴藏更大投资机会。哪怕是明显受到政策调控的地产。”而且银行股即使经过前期大幅上涨，但目前股价依然很“便宜”。
记者对比发现，截至上周五收盘，16家上市银行中，动态市盈率最高的平安银行也只有8.8倍，民生银行为8.05倍。工农中建四大国有银行市盈率均在6倍以下。因此，陈李指出，银行股经过前期下跌，目前2013年动态估值又重新回到5~6倍，估值下行空间有限，估值修复的行情仍未结束。华泰证券银行业分析师许国玉也指出，目前银行板块PE为6.61倍，PB为1.24 倍，估值吸引力再现。
另外，欧美、亚太等海外市场的动荡得到缓解。一方面塞浦路斯存款税计划遭议会否决；另一方面美联储宣布，在失业率高于6.5%和通胀预期不超过2.5%时，保持不变0~0.25%超低利率和每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策。美国三大股指上周五集体走高，其中道琼斯指数14512.03点，上涨0.63%。
因此，这也意味着，只要经济数据不出意外，A股继续下跌的空间有限，反而有望在金融地产等板块带动下震荡攀升。
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