焦煤期货上市首日遭"空袭" 价格下挫向现货回归

    今年首个新上市期货品种焦煤期货合约昨日在大连商品交易所上市交易，但在煤炭需求疲软的大背景下遭遇“空袭”，主力合约JM1309合约早盘低开走弱，收盘大跌5.45%，没有改变近年来新期货品种上市即下挫这一“定律”。

    价格下挫向现货回归

    焦煤期货主力合约JM1309昨日开盘1280元，比基准价1340元低开60元，全天最高1304元，最低1257元，全天报收1267元，跌5.45%，成交845512手，持仓96086手。其余8个合约均下跌，总体维持近弱远强态势。

    焦煤期货首日表现偏空，并未出乎市场的预料，多家期货公司研究机构在日前已经发布了针对焦煤期货上市首日的策略报告，其中提到最多的就是“逢高做空”。中证期货分析师王晓黎认为，基本面是最大的因素，去年以来，我国煤炭行业处于供求宽松，低位运行态势，价格持续下滑，主焦精煤价格从最高时近1800元/吨下跌到1200元/吨，跌幅超过30%。

    中证期货分析师陈逍遥昨日向记者表示，焦煤期货主力1309合约的表现并未改变两年来新品种上市走跌的格局，这一方面有基本面的因素，也有市场投机力量顺势而为的因素，焦煤目前现货市场处于弱势，建议投资者逢高抛空。

    而从焦煤期货首日的价格表现来看，向现货价格看齐是一大趋势。以从主力合约JM1309挂牌基准价为每吨1340元，但是开盘只有1280元，这和现货市场价基本接近。在市场对远期不看好的情况下，价格很快开始下挫。

    基本面弱但不过分看空

    但业内人士认为，不能仅因为基本面的疲弱就一味看空焦煤。国海良时期货研究员闾振兴认为，焦煤期货的上市给焦煤和焦炭企业都带来了更多的套保选择，对于长期以来处在弱势地位的中游焦炭企业而言，通过煤、焦、钢进行多重套保，很大程度上缓解经营压力，抵御市场风险。

    闾振兴指出，焦煤期货填补了产业链上的空缺，而煤焦钢的供需，是中国化的供需，要动态地，阶段地去看。

    鲁证期货分析师邓莉认为，焦煤期货短期或仍有惯性下挫的压力。但是，随着下游生产旺季来临，钢厂和焦化厂库存压力的降低，焦煤期货被大幅抛压的可能性较小。另一方面，由于煤矿一直处于相对强势的地位，焦化厂和钢厂一直受原材料价格坚挺所困扰。如果焦煤期货期现套利空间出现，焦化厂和钢厂套保资金介入，也会阻止焦煤期货的大幅下挫。

    此外，大商所相关负责人昨日在焦煤期货上市仪式上表示，焦煤期货的基准交割地点设置在黄渤海沿岸的京唐港、天津港、青岛港、日照港、连云港港等地，这五个港口焦煤价格高度关联，相关系数在0.95以上，同时价差比较稳定，最高价差在30元/吨左右。外贸焦煤受国际市场影响，波动更为频繁，港口设库有助于推动国内外焦煤市场进一步接轨，增强我国焦煤在世界上的影响力，增加我国在采购进口焦煤时的定价话语权。

    焦煤个股表现平淡

    之前玻璃期货上市首日大跌，玻璃类个股集体跳水。同样，焦煤类上市公司昨日也没有迎来像样的涨幅。焦煤公司主要有西山煤电、盘江股份、冀中能源等，昨天走势均显疲弱，小幅涨跌。表现最好的冀中能源上涨仅0.89%，而表现最差的盘江股份跌幅也不大，仅下挫1.72%。

    相关分析人士表示，相关公司对焦煤期货的需求更多地体现在未来参与套期保值等风险管理之上，这些公司的股价要有好的表现，还需要基本面上出现转机。