摩根大通建议客户减持中国股票的研报，引发招商证券强烈反弹，并发表名为《中国梦，信心足》的研报进行反击，坚定对银行股的信心，成为银行股再次大涨的导火索。
昨日，沉寂已久的银行股跳空高开并引领大盘强势反弹，截止收盘，银行板块指数上涨3.49%，其中，中信银行涨停，平安银行大涨近8个点，民生银行、光大银行、兴业银行涨幅均超过6%，“工农中建”四大行反而表现最差，涨幅从1%到2%不等。从资金流入情况看，银行股成为两市中资金流入最为明显的板块，沪市主力资金流入前5名个股分别是：民生银行、浦发银行、方正证券、中信银行、兴业银行。
银行股行情为什么再次启动？大涨支撑何在？《金融投资报》记者就此进行了采访。
券商研报成导火索
梳理消息面不难发现，银行股的再次大涨与以下因素紧密相关。
日前摩根大通发布研究报告称，建议客户减持中国股票，同时购买看空中国四大银行的衍生品，原因在于中国通胀风险上升，以及经济增长放缓。对此，招商证券大力反击，称坚定对银行股的信心，并在其研报《中国梦，信心足》中表示：“新一届领导班子的讲话让全国人民充满期待，我们相信在新领导和全国人民的共同努力下，中国经济可以克服困难，实现长期稳定增长。在这一背景下，银行估值将会有系统性的提升。不应因短期的经济波动对中国银行业平稳经营失去信心，行业目前PE5.8倍，PB1倍，有巨大提升空间，建议大幅提高银行股配置，首推平安、民生、兴业、浦发、宁波。”
外围方面，前夜塞浦路斯议会否决了存款税计划，投票结果为0票赞成。该提案的否决意味着塞浦路斯丧失了获得欧元集团和国际货币基金组织救助的机会。因为欧洲央行早些时候表示，如果塞浦路斯不执行存款征税，他们将停止对塞浦路斯第二大银行(大众银行)的紧急流动性救援，如是这样该银行将因此而破产。该消息出台后，美股小幅上涨。
而事实上，银行股仍是两市中低估值蓝筹代言人。股民中曾流传着这样一个说法：“业绩比银行好的估值没银行低，估值比银行低的业绩没银行好”。春节后率先进入调整期的就是银行和地产板块，但之后最先崛起的也是银行和地产板块，目前银行股不到10倍的动态市盈率和优异的业绩显然是吸引投资者的重要因素之一。
长期价值仍被看好
“从2012年12月至2013年2月初，银行板块经历了一波幅度超50%的上涨行情”，国都证券银行业分析师邓婷认为，推动银行板块此轮上涨的主要因素有：估值创历史新低、经济复苏逐步确认、资本监管政策放松、资金面好转预期等四个因素。但2月初以来，银行板块步入调整，板块指数回落幅度超10%。昨日银行股再次崛起，给市场以止跌企稳的希望。
不过，就短期而言，邓婷认为银行板块将面临以下不确定性因素：一是近期出台的房地产调控政策可能给经济复苏力度及进程带来一定不确定性。二是政策加强对影子银行的监管可能影响流动性，利率市场化可能继续推进也将给行业带来冲击。
但从中期来看，国都证券仍然看好银行股的投资价值，其依据主要是经济复苏、融资压力缓解以及低估值、业绩确定性增长这些前期支撑板块上涨的因素并没有发生改变。国都证券认为，银行板块2013年合理的PE估值为6-7倍，合理的PB估值为1.2-1.5倍左右。基于此，银行板块估值修复仍有空间，建议低位关注兴业银行、民生银行、浦发银行。
也有分析师认为，尽管管理层对银行的监管将会比之前更严，但不影响银行股的长期投资价值。至少在新的监管政策出台之前，持有银行股仍是相对安全的。
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