国际投行的惯用“伎俩”这一次会不会因为被黄生这样的精明投资人识破，而收获“负负得正”的效果，也许是未来几天资本市场最值得验证的事情。
3月18日，摩根大通发布研究报告称，建议客户减持中国股票，同时购买看空中国四大银行的衍生品，主要理由是中国经济增长放缓和通胀加速。
报告既出，引来市场一片质疑。老虎财经分析分为，摩根大通此次做空四大行或是一个“圈套”，很可能与操作相反。2012年9月和11月，民生银行接连遭遇被国际投行研报降级，然而，港交所信息显示，唱空中资银行股的花旗和摩根士丹利均在9月5日执行了“反向操作”。
唱空魅影
据彭博社报道，摩根大通宣布将中国股市的评级降至“减持”。摩根大通首席亚洲和新兴市场分析师莫瓦特还建议购买做空中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、的金融衍生品。
2月20日，莫瓦特曾发布研究报告，对中国股市持“中性”立场，这次相当于他调降了中国股市评级。
莫瓦特表示，中国经济的增长势头现在正在放缓，而政策对应措施受到限制，这是一种很不利的组合。他认为，2013年中国工业产出的启动势头是2009年以来最疲软的，此外零售额增长放缓，通胀超出预期。3月18日，中国政府发布的一份报告显示，新房价格的涨幅创下2011年12月以来之最，政府防止房地产泡沫的努力遭到了挑战。
辉立投资咨询董事陈星宇表示，虽然从大体情况看，摩根大通的这份做空报告有一定的正确性，这份报告可能是表达出对中国银行业的担忧，比如银行的表外资产以及影子银行、地方信贷的呆账、坏账等潜在风险。
但是就这份做空报告而言，他认为摩根大通的做空观点为时过早，很可能是摩根大通为了配合自身的内部操作。类似摩根大通这些大行的某些报告，与自己实际操作有些时候是截然相反的，是出于策略的一个考量。
还有市场人士分析认为，此举或是摩根大通的一个“圈套”，摩根大通不过是希望更多地资金流向美国，同时，在美股到顶之时还能回中国股市捡个便宜货。
公开资料显示，全球股市方面，流入发达国家的资金大幅回升，流入新兴市场的资金小幅回升。发达国家股市中，流入美国的资金增加27倍至51.6亿美元，流入英国的资金增加25%至5.6亿美元。而欧洲其他发达国家的流入量下降，资金仍继续流出金砖四国股市。
事实上，HSBC Holdings Plc与摩根大通持看空观点完全不同，HSBC Holdings Plc3月10日称，由于“中性”的通货膨胀会促进经济复苏，未来几个季度，央行很有可能保持货币政策适度宽松。
“阴谋”曝光
据老虎财经观察，“唱空做多”、“唱多做空”是国际投行的惯用手段。纵观多年来国际投行在中国的众多精彩“表演”，都与其自身利益密切联系。每一次唱多唱空的背后，都是国际投行们赚得盆满钵满。
博主@风雨下黄山-黄生的博表示，摩根大通和高盛一样，美国佬又开始玩这种看空做多的把戏了，一而再，再而三，毫无意义了，有本事别建议客户做空，而是自己亲自做空。
2012年，自民生银行公布半年报业绩之后的8月24日开始，民生银行H股就已开始遭遇国际投行的联合围剿，国际投行瑞信、摩根大通、花旗、贝莱德、惠誉纷纷先后发布做空报告或下调评级，并不断增加民生银行的淡仓金额。
其中，瑞士信贷报告大幅下调民生银行目标价幅度超过20%；摩根大通将民生银行H股评级从增持下调至中性，并将目标价下调22%至7.25港元；花旗银行也发看空报告称，民生行上半年“商贷通”贷款增长放缓，主因需求下降和竞争激烈等。
一份又一份的唱空报告，使民生股价暴跌，这一轮暴跌继而从H股蔓延到A股，并在9月5日当天达到顶峰，出现全线暴挫。
市场人士分析认为，外资投行唱空、对冲基金配合砸盘、大宗交易平台跌停贱卖、融券量异常飙升从而制造恐慌这些伎俩屡见不鲜，大宗交易平台的甩卖更像是“左手出，右手进”的“双手互搏”，只是为了给市场留下一个强烈看空信号。
时至今日，大潮退去，谁在裸泳、谁在潜伏已一目了然。
港交所2012年9月11日披露的信息显示，在民生银行H股大跌的9月5日，唱空中资银行股的花旗和摩根士丹利都买入了该行的H股，分别增持民生银行H股110万股和33.57万股。
其中，摩根士丹利2012年9月3日，卖出896.23万股，但当天买入229.96万股。在4日、5日、6日、7日、10日摩根士丹利分别增持351.50万股、33.57万股、266.79万股、994.11万股、566.45万股。在10日增持完成后，摩根士丹利所持民生银行H股好仓比例达6.94%，超过8月24日水平。而贝莱德所持比例也有所回升，9月7日回到了7.32%。
其实，外资当面大肆唱空、背地悄悄买入不仅仅这一次。
据报道，2008年底，“四万亿”经济刺激政策公布前，瑞银通过大宗商品平台大举买入近10亿元A股蓝筹股。但在瑞银抄底仅6天前，该行发表的A股投资策略中，还称“尽管目前A股很便宜，但仍不是买入的时机”。资料显示，瑞银还曾在“毒奶粉”事件时下调港股市场上蒙牛股票的评级，背地却悄悄增持。
此外，高盛等机构频频唱空中国内地楼市和大宗商品，暗地里却斥资买入的事件也时有发生。
“唱空做多”、“唱多做空”似乎变成了外资投行一种成功盈利模式。（老虎财经）
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