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内外强弱分化 港股上攻乏力

2013年03月12日 08:04   来源:中国证券报   

  近期港股市场整体处于一个外强内弱的市场环境之中,美国非农就业数据好于预期,美联储同时强调量宽政策的持续性,美股道指已创出历史新高,标普500指数也逼近历史高点;与欧美市场的强势相对应,内地A股近期出现了显著回调之势,经济数据疲软、通胀压力隐现、流动性环境趋紧、以及管理层新一轮地产调控政策的出台等等因素均对A股市场构成压力。在外强内弱的背景下,港股市场则表现得有些左右为难,美股的强势给予港股反弹动力,而疲弱的A股又打消了持续做多的热情,恒指持续于23000点关口争持。

  恒生指数周一高开低走,最终以平盘报收,报23090.82点;大市交投进一步萎缩,仅成交590亿港元。中资股跑输大市,国企指数与红筹指数分别下跌0.42%和0.95%。

  港股与A股在经历了强弱分化较为鲜明的2012年之后,进入2013年,港股与内地A股的联动性有显著升温的趋势,恒生指数与沪综指在前两个月基本上均呈现出“倒V”形的走势。然而,3月份以来,两地市场走势再度背离,其根源在于A股与美股市场走势的分化,其结果就是AH比价的持续回落,恒生AH股溢价指数已从2月中旬的106高点,回落至100点,昨日盘中一度跌穿100大关。我们应当承认,伴随着内地资本项目逐渐对外开放,伴随着QFII及RQFII的扩容,以及RQFII2和QDII2的推出,两地市场资金主体和投资理念有望进一步融合,AH股联动性的提升应为大势所趋,但这仍需要一个过程,从目前的情形看,港股仍受到内地A股与美股市场的共同作用。

  展望后市,预计港股将进入多空消息相互交织的阶段,美国乐观的经济数据、全球央行的量宽措施以及美股迭创新高等因素将对港股后市注入向上动力;但与此同时,内地政策面及资金面趋紧、A股持续调整以及美元短期延续升轨等不利因素又将持续施压于港股市场,因此,预计港股短线难以作出方向性选择,恒指将于23000点区域持续震荡。


(责任编辑:魏京婷)

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