受房地产调控政策和美元走强的冲击，昨日A股市场出现大跌。不仅仅是指数大幅走低，而且个股也出现了近期少见的大面积跌停板走势。如此就使得短线A股的走势变得扑朔迷离起来。不过，急跌之后，大盘有望出现短线反抽。
自1949点以来的走势，主要得益于两点，一是IPO暂停使得A股市场资金面获得了短暂的喘息契机。二是经济复苏的预期渐趋强烈。去年11月、12月的PMI指数持续回升，当时的基建项目也陆续复工，信贷增速提升。所以，各路资金加大了仓位配置比例，进而驱动着A股步入反弹行情。由此可见，经济复苏一直是A股市场的反弹逻辑支点。但随着2月底以来的房地产调控政策的陆续密集出台，市场参与者开始担心经济复苏的趋势。毕竟房地产一直是我国经济增长的强劲引擎。市场预期房地产调控将会使经济增长步伐受影响，进而意味着经济复苏步伐或将一波三折。更为重要的是，作为经济复苏的先行信号的水泥价格持续回落，目前已回落至去年底的低点。
急跌往往会酝酿着短线的反抽，原因一是IPO暂停仍然延续，说明短线的存量资金仍然有着一定的博弈时间。二是房地产调控政策的意图其实并不是抑制房地产行业的发展，而是希望房地产市场健康运行。房地产调控政策并不会影响着我国房地产市场的长期发展，只是对短线的房地产市场有所降温。因此，地产股在周一的急跌已释放了短线风险，有望在近期企稳，进而驱动着大盘企稳。
笔者认为，由于经济复苏的逻辑支点面临着诸多考验，大盘的反抽空间相对有限。而且，美元指数近期强劲反弹，这就意味着全球资本市场的资金流向出现了新的变化，即从新兴经济体逐渐回流欧美成熟市场。随着美元指数的持续强势，国际资本的流向引起了A股敏感资金的关注。也有观点称，当前二手房征收20%个人所得税的意图之一就是降温二手房交易，不让当前流动性充沛的短线资金涌出境外。如此来看，美元指数的反抽才是近期A股市场持续调整的直接诱因。
如果美元指数进一步反抽，有色金属股、煤炭股等资源股将继续疲软。而由于美国经济的强劲复苏，美联储提前退出QE的预期在持续增强，美元指数有望保持强势，因此，A股的反抽空间相对有限。
在操作中，可适当谨慎一些，尽量降低仓位。降低仓位主要是指金融地产、水泥、有色金属、煤炭以及短线涨幅大的环保股等。同时，低吸一些美元反弹所带来的受益品种，如橡胶制品的双箭股份、宝通带业等。煤炭价格回落也使得火电股一季度业绩有望大幅回升，故华能国际、华电国际、长源电力、皖能电力等个股仍可跟踪。另外，估值合理的医药股也可低吸配置。
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