日前，中欧基金、中海基金及齐鲁证券均上报了沪深300指数多空分级产品，这是分级基金首次引入“做空”机制，而多空分级产品的面世，意味着投资者将可以在下跌市场通过做空来对冲风险甚至获取收益。
基金A类份额也可做空
2月下旬，中欧基金上报了中欧沪深300指数多空分级基金，这是分级基金首次创新引入做空机制。随后，中海基金上报了同样具有“做空”功能的中海沪深300指数双向分级发起式基金。目前这两款产品尚在审批阶段，具体产品方案还未公布。“多空分级基金是对分级基金收益分配模式的创新升级。”基金分析师王皓介绍，目前市场上所有分级基金均是收益分配型的结构化产品，一种是低风险份额(即A份额)，获得约定收益；另一种是高风险份额(B份额)，其以约定的利率向A类份额融资，并获得杠杆份额。而多空分级基金引入做空机制后，改变了A类约定收益份额的性质，A类被改为做空工具，即对A类份额做空，对B类份额做多。多空杠杆意味着双向都可以操作，多空分级基金通过多空搭配使得两类子份额均成为带有杠杆功能的高风险份额。
中小投资者100元即可做空 王皓进一步指出，多空分级基金成为继股指期货、融资融券后的又一做空工具，且降低了做空的门槛，普通投资者仅需要申购基金就可赚取下跌市场中的收益，有效弥补市场做空工具的不足。与沪市300股指期货相比，多空分级的A类份额门槛更低，且操作方便。预计多空分级基金的看多、看空两类份额均上市交易，投资者只需用股票账户就可在二级市场交易买卖。“分级基金子份额在二级市场仅需100元左右即可操作，无需保证金，只需支付交易佣金，适合中小投资者进行杠杆操作。”
杠杆和做空功能不代表高收益
王皓提醒，多空产品虽具有双向杠杆投资功能，但如果投资者选对方向，产品可为客户带来杠杆投资收益；若方向选错，产品会带来杠杆投资损失，其杠杆性特点也会放大投资风险。且这类产品的多空策略也并不意味着高收益，而风险和收益的两级风格则相应更为激进。所以该产品更适合对市场趋势判断能力非常强的激进型投资者，建议普通投资者谨慎介入。
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