我国债券市场结构不断优化 规模不断壮大

    中国人民银行最新数据显示，1月份银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加182.9%，呈现出大幅跃升现象。

    近年来，我国直接债务融资市场获得快速发展，但从直接融资所占比例来看，与市场需求仍有不小差距，债券存量占国民生产总值的比例远低于美国和日本。对此，“十二五”规划明确提出，要加快多层次金融市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场。

    种种迹象表明，当前我国银行间债券市场发展规模不断壮大，市场结构不断优化。

    截至2013年1月底，债券市场债券托管量为26.4万亿元，其中银行间债券市场债券托管量为25.2万亿元，占债券市场债券托管量的95.4%。2012年银行间债券市场全年各类债券累计成交(包括债券现券、回购和远期交易)216.9万亿元，较2011年全年债券成交量增长了20.5%。其中，非金融企业债务融资工具全年成交44.9万亿元，较2011年增长了24.9%，增幅明显。

    除了市场规模明显扩大外，投资结构多元的态势基本确立。随着基金、保险、证券公司等其他投资机构更加活跃地参与债券市场的交易，债券市场的投资者多元化趋势不断凸显。“从公司信用类债券来看，投资人结构日趋均衡。过去5年来，商业银行持债比例始终保持在50%以下，而基金等集合投资人的市场参与度不断提升，持债比例自2011年开始超过20%，跃升为第二大持债主体。”中国银行间市场交易商协会有关负责人介绍。

    在债务融资工具市场上，这一趋势体现得尤为明显。记者获悉，自2007年以来，商业银行的持有比例已下降了13个百分点；同期，基金等集合投资人的持债比例则上升了20个百分点。2012年，基金等集合投资人作为第二大投资人类别，构成了债务融资工具市场31%的资金来源。投资者单一化的问题初步得到缓解。

    对于债券市场下一步的发展，交易商协会秘书长时文朝表示，要加快推进投资主体多元化，逐步提高非存款货币类机构投资人持有债券比重，有条件引入境外合格机构投资人，为社保基金、年金等入市创造条件，不断丰富投资人结构。

    此外，有迹象表明，在融资市场上一向弱势的中小企业和民营企业也在更多地分享这场债市崛起的成果。

    在债务融资工具市场上，中小企业发行人逐年增加，2012年有142家中小企业成功进行融资，占当年全部发行人比例的12.32%，这一比例比2009年提高了5个百分点。“今后要提高非国有企业和中小企业发债比重，不断增强直接债务融资市场的弹性和包容能力，使不同发展阶段、发展类型和不同特点的创新型企业都能得到金融支持。”时文朝表示。