渣打银行：中国货币市场利率已见底

　　渣打银行日前发布最新研究报告称，目前中国货币市场利率已经见底，央行重启公开市场正回购操作并不意味着货币政策从紧。

　　春节后第一周，央行在八个月内首次停止逆回购，于2月19日重启正回购，预计当周净回笼资金至少8900亿元。对于这一举措，渣打认为并不代表货币政策从紧，相反，央行将保持“稳定”流动性这一立场。“此举只是平衡此前过度宽松的流动环境。”

　　渣打指出，流动性自去年后期开始已变得过于宽松，其主要原因是中国经济逐步复苏及风险偏好改善带来的贸易、投资和其他渠道的资本流入。随着年底和春节季节性因素的消失，现在是将货币市场利率恢复到更适当水平的时候。事实上，在近期正回购操作之后，二级市场回购水平已大体稳定、国债收益率略微降低。

　　“我们估计未来几个月可能正、逆回购并举，以加强央行操作利率的影响。”渣打表示。

　　渣打预计，7天期回购利率在2013上半年将略升至3%－3.2%；1年至2年期回购利率掉期有可能温和上升，但余地有限。