股票基金的子弹快打光了 其仓位突破90%关口

    蛇年伊始，并未迎来投资者所期待的继续上涨行情，首两个交易日均以下跌收盘，昨日沪指终于出现微幅上涨。值得注意的是，股基经过连续加仓后，目前已突破90%关口。

    市场一直流传着股基“88%魔咒”之说，即当偏股型基金仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。这是否意味着，业内所担忧的“88%魔咒”已经到来？业内人士表示，今年的市场环境各个方面都明显好于去年，资金流向A股趋势不减，但短期来看第一波上涨已接近尾声。

    股基仓位连续上升

    自去年年底沪指止跌反弹以来，基金仓位一直一路上升。春节之前，股基仓位已升至90%以上。记者在采访中了解到，节前多数基金经理选择持仓过节。

    国信证券最新数据显示，截至2013年2月9日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为90.12%、82.25%和87.73%，相比前一周分别增仓3.17%、3.22%和3.19%。剔除基金基准涨跌的影响，基金表现为主动增仓3.03%、3.04%和3.03%。这也意味着基金一直在增加仓位。

    在基金仓位一直上升的同时，基金自购也一直在延续，仅今年基金自购总额就已超过两千万元。值得注意的是，这种基金自购的趋势始于去年下半年。Wind统计显示，去年下半年8家基金公司20次自购旗下偏股基金，涉及16只基金，合计净申购2.622亿元，截至2013年2月8日平均收益率为11.55%。其中银河主题策略最高达22.58%，兴业全球收益率也高达16%以上。

    在A股市场，一直流传着“88%魔咒”之说：当偏股型基金基金仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。在过去三年里，曾屡次应验。但记者在采访中了解到，基金并未出现大面积减仓现象。

    某基金业内人士透露，近期公司旗下基金一直处于加仓状态，节后两个交易日虽然出现微幅调整，但基金仓位并未出现明显变化。

    值得注意的是，公募基金发行速度也在加快。根据昨日证监会公布的基金募集申请核准进度公示表显示，年初至今，已有25只产品通过简易程序上报，审核期为20个工作日。此外，还有16只产品通过常规升序上报。据业内人士估算，这些产品发行后，或将采取快速建仓策略，保守估计将带来超过400亿增量资金。

    第一波反弹或将结束

    多家基金在采访中均表示，虽然长期上涨趋势并未改变，但以银行、地产为代表的第一波上涨行情已经接近尾声。

    上投摩根基金杜猛认为，基本面上，经济已在去年三季度就基本处于相对底部，现在则是处于温和复苏的状态。从今年全年来看，今年的GDP增速会好于去年。资金面上，受益于A股现在较为明显的估值吸引力和投资价值，海外资金正在不断流入国内市场，而国内资金也慢慢回流到股市中来。一些周期性的消费行业如纺织服装、商贸零售行业的估值仍处于历史较低水平，存在价值投资的机会。

    “短期来看，以银行为代表的大盘股推动的第一波反弹接近尾声,节前已有调整迹象。”南方基金杨德龙表示。他认为，综合来看，我国经济在继续复苏，通胀形势尚不严峻，货币政策仍在宽松，市场利率在下降，企业盈利在不断恢复，股市中长期震荡向上趋势不变。在全球货币超发、流动性宽裕的背景下，A股仍有上升空间，以有色、煤炭、汽车、化工为代表的二线蓝筹股有望引领下一波反弹。

    中欧基金周蔚文则表示，首次公开募股改革、未来几个月宏观数据对于经济见底回升的确认以及经济体制改革时间表均将会影响股市走势，目前在投资配置上应兼顾周期股与成长股。从经济趋势角度，最优选择是寻找一季度以及上半年行业景气度好转，利润同比、环比均能增长，且市场预期尚不充分的行业板块和成长股，如家电、汽车、证券、环保等大类板块的子行业。