政策利好+春节黄金周激活旅游股

　　昨日，旅游板块跟随大盘下跌了0.49%，上市交易的27只旅游股中，上涨的股票有11只，涨幅最大的是号百控股，涨幅仅有1.39%。

　　但从旅游业的基本面看，春节黄金周旅游数据继续呈高增长态势。数据显示，黄金周期间，全国共接待游客2.03亿人次，同比增长15.1%，实现旅游收入1170.6亿元，同比增长15.4%；其中，39个重点旅游城市共接待游客7643万人次，同比增长14.8%，实现旅游收入441.9亿元，同比增长15.1%；另外，33个重点景区接待游客同比增长约20%。

　　同时，昨日国务院办公厅关于印发《国民旅游休闲纲要(2013—2020年)的通知》，通知包括6大主要任务和措施。1.保障国民旅游休闲时间。2.改善国民旅游休闲环境。3.推进国民旅游休闲基础设施建设。4.加强国民旅游休闲产品开发与活动组织。5.完善国民旅游休闲公共服务。6.提升国民旅游休闲服务质量。

　　对此，市场人士认为，春节期间，四川、云南、海南、安徽、浙江、北京等地的重点景区游客增速大多超10%，说明我国旅游市场继续保持蓬勃的生机，这与其他消费领域有较大的差异。市场此前一直担忧旅游存在后周期，此次黄金周情况可解除市场此类担忧。另外，国民休闲纲要有利于从制度上保障公民的旅游权利，可以从根本上促进旅游行业的景气度。

　　海通证券认为，旅游行业具有抗周期的原因包括：1.公民旅游意识正被唤醒，旅游需求处强劲上升期；2.旅游消费无法储存，旅游企业也不存在库存问题；3.旅游项目建设时间长，供给不容易增加，因此去产能问题较小；4.机票、酒店是旅游支出的重要部分，经济低迷，机票、酒店价格下降，旅游成本显著下降；5.地方政府有很多潜在营销手段，可以对冲旅游需求的波动。

　　因此，东方证券认为，根据历史经验，餐饮旅游板块在一季度有较大概率取得超额收益，前期行业涨幅相对靠后，若市场持续向好，有望出现补涨行情。春节黄金周旅游市场数据较好，免税购物成为亮点，当前行业2013年市盈率不到22倍，仍处于低位。因此重点推荐中国国旅、中青旅、峨眉山、宋城股份和锦江股份。

　　海通证券继续重点推荐“三大名山”+国旅。张家界：2013年市盈率22倍；2年内，环保车提价、景区资源整合和开发等概率较大。峨眉山A：再融资启动，公司具有动力；门票3月份提价；成绵乐高铁年内通车；峨眉西环线开发带来的外延扩张机遇；2013年至2014年市盈率23倍、19倍。中国国旅：再融资启动，公司具有动力；三亚免税店春节数据将靓丽；海棠湾项目带来的成长空间；2013年至2014年市盈率21倍、18倍。黄山旅游：进入调价周期；北京—黄山高铁年内有望建成；景区深度开发持续；或将进入诉求周期。2013年至2014年市盈率23倍、20倍。