“目前的制度要求是配套融资总额不超过重组方案的25%，因此调减和取消配套融资不构成重组方案的重大调整。但如有新增配套融资，应视为新重组方案，应重新确立定价基准日，并履行股东大会审议程序。”证监会有关部门近日的上述表述显示出了理性判断。
笔者认为，上述表述一方面有利于提高资产重组上市公司信息透明化。另一方面也提醒了投资者，炒作重组概念不可取，价值投资才是正道。
首先，新增配套融资需要透明化。毫无疑问，需要支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级，鼓励上市公司以股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段，拓宽兼并重组融资渠道，提高兼并重组效率。
但如果借重组超额再融资，其目的不言而喻。因此，在证监会审核期间，配套募集资金方案调整并不构成上市公司原重组方案的重大调整。但是，如果上市公司新增配套融资，则将被视为新重组方案，应履行相关程序。如向中国证监会重新报送重大资产重组申请文件，同时作出公告。
资产重组是指企业以提高公司整体质量和获利能力为目的，通过各种途径对企业内部和外部业务进行重新整合的行为。笔者以为，主要应当是将存量资产的进一步优化配置，提升上市公司产业竞争能力和未来预期盈利能力。按照现行规定，重组过程中，用有限度的增量资产配合，实现重新整合，确实可以最大限度的实现上市公司资源优化配置，提升重组效率，提高上市公司质量。但应严防以重组名义超额募集资金。
其次，投资者应警惕借重组机会超额募集资金企业。实际上，炒作重组概念股，高收益与高风险的如影随形。如果不关注上市公司基本面，盲目跟风炒作，最终可能与此类上市公司一起一败涂地。
在当前的股价水平下，上市公司资产重组透明化必不可少。如新增配套融资，同原重组方案相比，股份数量的增加将造成每股收益等指标的变动，这与前次重组股东大会表决时的数据已不一样，且定价基准日也不同。因此，如有新增配套融资，应视为新重组方案，应重新确立定价基准日，并履行股东大会审议程序。并且应按照现行规定向中国证监会重新报送重大资产重组申请文件，同时作出公告。
笔者以为，对于新增配套融资要求履行股东大会审议以及重新报送和作出公告，这将有效利用时间成本遏制短期炒作重组概念股的可能性。同时也为盲目跟风炒作重组概念股的投资者及时降温。基于关注上市公司内在增长动力的价值投资才是正道。
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