汇丰晋信基金：A股有望继续震荡上行

　　汇丰晋信基金发布的月度市场评论认为，国内经济企稳回升的态势通过过去几个月的宏观 经济数据得到了逐步验证，并经由去年底以来的这波反弹反映到二级市场中。市场信心的回升以及对经济基本面好转的预期有望成为A股继续上涨的动力，未来A股有望继续震荡上行。

　　汇丰晋信基金表示， 2013年1月 PMI50.4，环比上月小幅下降0.2个百分点，连续四个月稳定在枯荣线上方，显示宏观经济弱复苏态势进一步确立。从分类指数看，1月份生产指数由去年12月的52.0%下滑至51.3%，但新订单指数由51.2%升至51.6%，说明随着春节假期的临近部分消费品需求有所上升。出口订单指数由50.0%降至48.5%，跌至枯荣线之下，而进口指数由49.0%小幅升至49.1%，显示短期内外贸表现或依然疲软。尽管力度较弱，但目前国内经济温和回升的态势已基本确立，未来PMI预计将继续维持在荣枯线之上。同时，去年12月 CPI同比增速升至2.5%，环比上涨0.8%， 食品 价格继续迅速上涨依然是拉动CPI上涨的主要因素。进入今年1月后食品价格急速上涨的势头已经有所减缓，而猪肉、粮食供应充足的局面并没有改变。结合翘尾因素，判断1月份CPI同比增速有望收窄，短期通胀压力不大。

　　对于债市，汇丰晋信基金认为，虽然 超日太阳的违约概率大大降低，但是国有化协议仍存有较大不确定性所以风险犹存。今年信用环境在微观行业表现没有大幅转好的前提下并不乐观，所以企业债和中票的利差面临放大的压力。行业选择方面，发债企业 2012年年报预亏的行业大部分集中在光伏、风能、 钢铁 以及 化工 方面，应当规避此类高风险行业，继续看好资质相对较好的城投债品种。