央行创下单日 最大规模逆回购

    中国人民银行今天以利率招标方式开展了4500亿元14天期逆回购操作，创下逆回购史上单日最大投放规模，中标利率维持在3.45%不变。

    据统计，本周公开市场有1980亿元逆回购到期，其中包括2月5日到期的180亿元28天期品种、800亿元7天期品种，以及2月7日到期的1000亿元7天期品种。央行在2月5日开展4500亿元逆回购后，当日净投放规模达到3520亿元，单日净投放规模仅次于去年10月30日当周的3460亿元。考虑到2月7日还有一期公开市场例行操作，本周净投放规模将在2520亿元以上。

    自1月下旬以来，央行在公开市场加大了资金投放力度，并在上周结束了此前连续四周的净回笼格局，开展两期一共1800亿元的逆回购操作后，实现净投放590亿元。鉴于本周是春节前的最后一个交易周，央行暂停7天期、启动了14天期逆回购，可以有效避开春节假期因素对于操作实际期限造成影响，并有效缓解金融机构资金需求。

    此前，央行在1月中旬宣布推出短期流动性调节工具(SLO)。为了应对春节因素带来的资金压力，目前市场对央行推出SLO工具存在一定预期，但是由于SLO量、价公布的滞后性，通过该工具来调节资金依然面临较大的不确定性。

    市场人士认为，由于央行逆回购和SLO等工具保障，春节因素扰动有限，再加上节后资金回流，未来资金面仍将延续宽松状态。但由于财政存款带来的宽松效应逐渐减弱，且公开市场到期分布并不均匀，而央行逆回购的资金成本相对较高，春节后资金价格也不太可能大幅回落。