点评：煤炭价格在2012年二季度的急跌，后来在第三季度略有反抽。不过，在2012年11月以后再度重陷弱势。目前环渤海动力煤价格指数仍然处于近年来的低位。如此就不仅仅意味着煤炭股在第三季度业绩出现大幅下滑的态势将使得2012年的煤炭股年报低于预期，而且由于2013年以来的动力煤价格依然不振，意味着今年一季度，以动力煤为主营的煤炭股的业绩依然不振。目前的静态市盈率虽低企，但是以2013年的业绩预期为基准的动态市盈率则可能会迅速提升，低市盈率优势不复存在。不过，在动力煤价格低迷的背景下，焦煤的价格却有所回升，一方面受国际市场的影响较大，另一方面则是因为焦煤是稀缺煤种，也是钢铁行业必不可少的煤种，所以，需求相对稳定且产品垄断性强，因此，焦煤为主的煤炭股的业绩仍可期待。故后续煤炭股的股价走势或将分化，那些以焦煤为主的煤炭股或在近期有一定的突出表现，盘江股份、西山煤电、煤气化等可跟踪。其中，煤气化的业务整合空间最大，毕竟公司的煤气业务一旦剥离，公司的利润漏斗也就被堵了起来，那么，短线该股的业绩就会迅速改观。故可积极跟踪。
金百临咨询 秦洪
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