综述:土耳其央行降息以遏制本币升值

    土耳其中央银行日前宣布下调隔夜拆借利率和隔夜贷款利率。这是今年以来土耳其央行首次降息，引起了外界对该国今年货币政策走向的关注。分析人士认为此举主要是为了遏制本币升值势头，以促进出口和经济增长。

    土耳其央行本周宣布，将隔夜贷款利率由9%下调至8.75%，隔夜拆借利率从5%降至4.75%，同时维持5.5%的基准利率不变。

    土央行此次降息出乎市场意料。分析人士认为，这次降息的主要目的是遏制近期土耳其货币里拉升值趋势。今年以来，由于市场对土耳其主权信用评级上调的预期增强，里拉对美元已累计升值2%。

    土耳其政府此前多次表示，促进出口是政府经济政策的优先考量，并为此一直坚持弱势里拉政策。土耳其央行行长巴世哲去年年底曾表示，一旦里拉对美元汇率出现较快上升，央行将采取措施扭转这一趋势。

    由低利率导致的全球流动性泛滥使里拉面临巨大升值压力。去年11月初，国际评级机构惠誉将土耳其主权信用评级调高至投资级，导致里拉对美元汇率屡创新高。

    本月22日，另一家国际评级机构穆迪表示，暂时维持土耳其主权信用评级于低于投资级一级的水平。但穆迪同时表示，28日将重新评估土耳其经济形势，以决定是否将其评级提升至投资级。

    分析人士认为，新一轮国际游资的涌入将令里拉承受更大升值压力。如果流入的资金没有得到有效管制，由此导致的里拉升值将推高土耳其业已严重的经常项目逆差，威胁土耳其经济增长前景。

    多数市场人士认为，土央行此次降息虽然较为突然，但总体上力度仍属温和。土耳其经济银行金融战略分析师埃金·伊斯克表示，此次只降低隔夜拆借和贷款利率而维持基准利率不变，表明土耳其央行认为当前里拉升值形势仍在可控范围之内。

    分析人士预计，这次降息行动短期内将缓解里拉升值压力，因此今年第一季度内土耳其央行调整基准利率的可能性不大。但考虑到年初土耳其经济并未显现乐观态势以及全球流动性持续泛滥，第二季度土央行仍可能再次降息。