在山钢集团整合之后，莱钢集团未来会否利用直接及间接持有齐鲁证券、莱商银行、鲁证期货等金融股权的特性，凸显其金融控股集团的属性，进而把相应股权注入其惟一的上市平台鲁银投资，值得期待
停牌3个月之久的鲁银投资(600784)终于公布重组方案，拟用带钢公司资产置换莱商银行4.98%股份，差额由鲁银投资向莱钢集团以5.68元/股发行约7118.62万股作为对价，交易完成后，控股股东莱钢集团持股比例将提高到25.24%。受益于银行股权注入，鲁银投资股价4日涨停，记者注意到，由于拟注入的银行股权比例较小，难以以此为主，且之前公司已涉足房地产开发、粉末冶金及制品、矿山开采、羊绒纺织、贸易等诸多产业，鲁银投资未来主业仍待厘清。
“此次资产置换对鲁银投资是好事，未来可能更凸显其金融主业的定位。”齐鲁证券分析师刘保民6日对导报记者说。获注莱商银行股权按照4日公布的交易方案，鲁银投资此次拟置出资产包括带钢公司部分存货、全部非流动资产和预收账款，换入资产标的为莱钢集团拥有的莱商银行4.98%股权的等价部分，即222.93万元。由于拟注入资产预估值约40656.69万元，差额部分40433.76万元将由鲁银投资以5.68元/股为价格向莱钢集团发行预计约7118.62万股股份作为对价。资料显示，鲁银投资带钢分公司成立于2003年11月，2011年以来，随着钢材价格持续走低，钢铁行业盈利能力全面下滑，在此背景下，带钢分公司的盈利水平持续下滑。去年前10个月，带钢公司实现营业收入22.71亿元，净利润为-354.08万元。相对来说，拟注入的莱商银行股权盈利能力较强。导报记者了解到，莱商银行前身系莱芜市城市信用社，2005年设立为股份公司，目前注册资本10亿元，莱钢集团持有202.8699亿股，以20.29% 的持股比例位列第一大股东。
目前，莱商银行在山东济南和菏泽、江苏徐州各设立一家分行，在临沂平邑、泰安新泰设立一家直属支行，在山东东营和河南南阳方城各发起设立一家村镇银行。跨区域经营的不断推进为增加辐射面，打造鲁、苏、豫、冀、皖、晋的机构战略发展格局奠定了基础。财务数据显示，最近3年及一期莱商银行营业收入、净利润等财务指标均出现较大幅度增长；2009年-2012年10月末的营业收入分别为7.09亿元、11.05亿元、14.08亿元和14.54亿元，归属于母公司股东的净利润2.62亿元、4.94亿元、5.99亿元和5.31亿元。而从2009年至今，莱商银行每年都减持每股派发现金红利0.20元 (含税)，3年共计派发红利3.93亿元(含税)。按照拟注入的股份比例，鲁银投资将持有莱商银行约4980万股股份，以近几年的分红比例来测算，每年能够收获近1000万元的分红，扣税后也有近800万元，相对于今年前3季度6000余万元的净利润来讲，相当可观。在莱商银行4.98%股权被置入后，后续莱钢集团是否会把更多的莱商银行股权注入，尤其引发投资者关注。这样的猜测，无疑会进一步推动鲁银投资股价上涨。未来或突出金融“采访得另约时间，我马上有个会要开。”对于鲁银投资未来投资领域及主业会否调整，其董秘孙凯6日并未作出回应。不过，仔细考量鲁银投资此次的资产置换，为山钢集团钢铁业整合服务的意愿更明显，期待莱钢集团继续注入莱商银行股权似乎有点一厢情愿。
莱商银行行长谭乐清去年5月接受媒体采访时曾表示，该行资产总额已达到374.08亿元，并计划在条件成熟时启动上市，香港是其首选地。且在目前情况下，商业银行采用借壳上市也不可行。导报记者了解到，鲁银投资虽然自2003年被注入带钢生产线，但其部分人员的劳动合同仍与莱钢集团签订、部分在建工程的立项仍由莱钢集团批复，公司在人员、资产、业务的独立性方面存在问题，并受到监管部门的持续关注。而带钢分公司日常经营与莱钢集团及附属单位之间产生了持续的关联交易，且数额较大。此外，在2011年，原上市公司济南钢铁换股吸收合并原上市公司莱钢股份时，山钢集团作出承诺：鉴于鲁银投资从事的窄钢带业务与上市公司主营业务同属钢铁类业务，将在本次重组完成之日起5年之内依据相关法律法规，妥善解决相关问题。本次交易置出带钢公司存货、固定资产等资产便是对上述承诺的落实。按照鲁银投资的表述，交易完成后，鲁银投资不再从事钢铁业务，而定位于非钢铁产业的投资经营；莱钢集团主要定位于钢铁及其相关产业的投资经营，山钢集团主要定位于钢铁产业及其他综合产业投资，而另一上市公司山东钢铁(600022)则主要定位于钢铁产品的生产与经营。作为以股权投资为主营业务的上市公司，鲁银投资目前投资的主要产业包括金融、房地产开发、粉末冶金及制品、羊绒纺织、矿业开采、商贸等，仍显得略为庞杂。“从目前的情况看，鲁银投资未来主业突出金融的可能性更大一点。”刘保民分析说，鲁银投资在其他领域的投资可能会有所缩减。在山钢集团整合之后，莱钢集团未来会否利用直接及间接持有齐鲁证券、莱商银行、鲁证期货等金融股权的特性，凸显其金融控股集团的属性，进而把相应股权注入其惟一的上市平台鲁银投资，值得期待。
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