德意志交易所股份公司(XETRA：DB1)和纽约泛欧交易所(NYSE：NYX)15日宣布，双方经各自公司董事会同意后已签订业务合并协议。
合并后的新公司将主导衍生品和风险管理行业并成为全球最重要的融资平台。合并后的集团将为客户提供全球规模的市场、创新产品、高运营和资本效率、以及一系列更广泛的技术和市场信息解决方案。新集团公司将在荷兰注册，两个总部分设在纽约和法兰克福。合并后的集团将在巴黎、伦敦、卢森堡和其它地点拥有重要业务、基础设施以及高管。预计合并将为两家公司节省成本开支约3亿欧元(折合4亿美元)，并将带来收入增长的机会。
新公司的股权在全面摊薄后，德意志交易所的股东将持有60%的份额，纽约泛欧交易的股东所将持有40%的份额。德意志交易所每股将可兑换1股新公司股票，纽约泛欧交易所每股将可换股0.4700股新公司股票。
根据协议，两家公司合并后将成为全球最重要的交易所集团，主导国际衍生品和风险管理行业，同时也将是全球最大最知名的融资和股票交易平台。合并后的集团将为客户提供全球规模的市场、创新产品、高运营和资本效率、以及一系列更卓越的技术和市场信息服务。
集团合并后不仅将巩固法兰克福和纽约的世界金融中心地位，同时也有利于巴黎，伦敦以及卢森堡。集团旗下的各国交易所，包括阿姆斯特丹、布鲁塞尔和里斯本的交易所，将沿用其在当地市场的名称，并将继续在当地的监管框架下运作。合并后的集团将紧密与各个市场的监管者合作，以便进一步推进全球资本市场的透明度和规范化。
合并的集团在2010年总的净收入为欧元41亿(折合美元54亿)，2010年的息税折旧摊销前利润为欧元21亿(折合美元27亿)，从这两项指标上来看是世界上最大的交易所集团。根据2010年净营业收入，合并后的集团有37%的收入来源于衍生产品交易及清算，29%来自于证券市场的上市、交易和清算， 20%的来自于结算与托管，14%来自于市场数据、指数产品和技术服务。
德意志交易所的首席执行官Reto Francioni表示：“这次合并将为所有的股东创造巨大的价值。此次交易使世界上两家最具权威、最成功的交易所运营商走到一起，以此我们将引领全球资本市场的发展，并为市场的增长、质量和拓展创建新的标准。这项合并对所有与我们相关的群体而言都是十分有意义的。两家公司的股东将受益于独特的发展机会和协同效应。客户将得益于前所未有的进入市场、使用产品、资讯、以及世界一流技术和清算结算服务带来的优势，并且享受到全球范围以及全天候的服务。从监管的角度来看，我们将继续致力于建设世界最透明、最规范化的平台。”他同时表示：“这次合并为整个集团创造了独特的增长机遇，因为客户正在寻求更加透明、在定价与交易品质方面更为可靠的市场。此外，我们预计合并后的集团将成为亚太和世界其他地区资本市场的具有高度吸引力的合作伙伴。”
纽约泛欧交易所首席执行官Duncan Niederauer表示：“Reto和我致力于把两个公司的最佳优势结合起来创造一个顶级的全球交易所集团，并在发展迅速的全球金融领域内成为领导者。这次交易是全球资本市场发展的催化剂，无论我们的客户和发行者在那里，我们都能为他们提供最好、最透明和创新的服务。我们各自的股东也将受益于显著增强的增长模式、降低成本的机会、以及庞大的现金流和强大的信用度。”
他还提到：“随着资本市场的日益全球化和市场之间相互联结性的增强，以及那些对透明度和监管要求较低的另类交易市场/平台的存在，作为一个真正的国际参与者，新公司的目标定位是全力推动加强透明与监管市场的长期实力和竞争力。”
管理与选址：真正的伙伴关系
新建集团将分建两个总部，一个是临近法兰克福的德意志交易所新建的绿色环保大厦，另一个是标志性的纽约证券交易所交易大厅所在地纽约华尔街11号。新集团还将充分利用其已有的全球运营中心。公司将由一个17人组成的董事会领导，包括15位董事，1位董事会主席和1位首席执行官。在15位董事中，9位来自于德意志交易所，6位来自于纽约泛欧交易所。董事会主席将由Reto Francioni出任，负责集团战略与全球关系管理。首席执行官由Duncan Niederauer出任，负责领导执行委员会。该委员会的主管人数与两交易所现有主管人数相同。来自纽约泛欧交易所的高管分别是：首席执行官Duncan Niederaue，办公地点在纽约；技术服务与IT业务主管Dominique Cerutti，办公地点在巴黎；证券市场交易与上市主管Lawrence Leibowitz；总法务顾问John K. Halvey，后二人的办公地点均在纽约。4位来自德意志交易所的高管分别是：衍生产品业务主管Andreas Preuss，办公地点在法兰克福；结算与托管业务主管Jeffrey Tessler，办公地点在卢森堡；市场数据与分析业务主管 Frank Gerstenschlaeger和新集团首席财务总监 Gregor Pottmeyer，后二人的办公地点均在法兰克福。同时，Andreas Preuss将担任副首席执行官兼总裁。Dominique Cerutti将担总裁。Lawrence Leibowitz将担任首席运营官。
创造股东价值
两个交易所的合并预期将节省约3亿欧元(折合4亿美元)的年度成本，主要来自于信息技术、清算和市场运营、以及公司行政管理和支持功能。合并后的集团将为所有市场与地区的员工提供富有吸引力的发展机会。此外，两交易所的合并预计将带来至少一亿欧元(折合1.33亿美元)的协同年收入增长，这将主要得益于：交叉销售与分销的机遇、因联合流动性池和新产品带来的交易量的增加、和逐步增强的德意志交易所在清算能力上的优势，以及技术服务和市场数据业务的扩展。成本协同节约预期将在合并交易完成后第一年底实现25%，第二年年底达到50%，第三年实现100%。实施与改造的成本预计为年度协同节约成本的1.5-2倍。合并交易将迅速带来纽约泛欧交易所与德意志交易所股东收益的增长。
理想的战略与运营框架
欧洲期交所(德意志交易所集团子公司)与NYSE Liffe(纽约泛欧交易所集团子公司)的衍生品业务能够完美的相互补充。在利率产品方面，欧洲期交所在长期利率产品上的优势可结合NYSE Liffe在短期利率产品的长处实现优势互补。两交易所衍生品业务的合并将使其成为全球衍生品交易的领头者，创造每天超过1900万张合约的交易量，包括每天超过600万张的美国期权合约。这样互补型的结合将为客户带来产品的创新与资本的高效，并在全球范围内为已有的欧洲基准产品创造更有说服力的价值。此外，这项合并将为公司在风险管理和清算方面的继续成长创造机会。
合并后的证券现券交易与上市业务将创造最具流动性的美国和欧洲证券的交易所集团。已经是全球著名品牌企业集中地的纽约证券交所，将在更广阔的集团背景下进一步发展，成为对全球企业最具吸引力的融资场所。此外，泛欧交易所和法兰克福证券交易所的结合将产生真正意义上泛欧洲监管的、透明的证券交易所，同时保证五个不同地点的交易所在各自国家内的充分独立。
合并也将同时带来市场数据分析、指数产品和技术服务业务的高速增长，并创造一个拥有广阔产品和服务组合的提供商，范围包括：跨资产类别的交易前和交易后数据、全球知名的STOXX(斯托克)指数、以及快速增长的技术服务和交易基础设施。合并将为客户带来更广泛与丰富的信息产品、分析和交易的工具，以及全球性的连接和进入市场的机会。在交易后业务方面，德意志交易所旗下明讯银行的已经相当成功的业务将在其迅猛增长的亚洲业务网的背景下更具前途，因为合并后的集团将带来更大、真正意义上的全球客户群。合并后的集团也将成为监管模式的重要参考，在全球范围内促进资本市场的透明度和标准化，同时在各国本地的监管框架下以原有的品牌运营各国交易所。
通过建立新的荷兰控股公司合并
德意志交易所和纽约泛欧交易所的合并交易将通过新建一家荷兰控股公司实现。预计新建公司将在法兰克福、纽约与巴黎同时上市。就纽约泛欧交易所一方而言，纽约泛欧交易所将与新成立的交易所控股公司的美国分公司合并，其中纽约泛欧交易所的股票将以1比0.4700的比例转换成新控股公司股票。就德意志交易所一方而言，新的控股公司将会施行公开换股。德意志交易所的股东可以将其持有的德意志交易所股票以1比1的比例换取同等数额的新控股公司的股票。
合并后公司的最终所有权
合并交易结束后，在完全摊薄的基础上，并假设所有德意志交易所股票均完成换股，前德意志交易所股东将持有合并后新公司60%的股份，前纽约泛欧交易所股东将持有合并后新公司40%的股份。合并交易需要得到纽约泛欧交易所多数已发行股票持有者的同意，并且德意志交易所股东就股票交换协议需要达到75%以上同意的水平。同时，合并交易还必须经美国与欧洲关于竞争、财务、证券、其他监管机构批准通过，并满足相关惯例成交条件。交易预期将于2011年年底完成。
德意志交易所的主要财务顾问是德意志银行和JP摩根证券公司。纽约泛欧交易所主要财务顾问是Perella Weinberg Partners和BNP Paribas。德意志交易所的法律顾问是Linklaters，纽约泛欧交易所的法律顾问是Wachtell， Lipton， Rosen& Katz， Stibbe N.V.and Milbank， Tweed， Hadley& McCloy LLP。此外，瑞士信贷，高盛，摩根士丹利公司和法国兴业银行也提供了相关的财务咨询。
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