她有着中国人的外表，却具备西方人的内核。她语速很快，几乎没有思考的停顿；她侃侃而谈，似乎并不像我们见到的很多CFO那么谨小慎微。她是如此的open，乐于表达和分享。
她叫魏萍，是正保远程教育集团的首席财务官(CFO)。
从新东方到正保远程教育，她参与了这两家国内最知名的教育机构在美国上市的过程。这期间，发生了什么样的精彩故事？作为一个在职场中打拼的女性CFO，她又经历了怎样的历练和成长？
近期，她走进了由中国经济网和北京CFO发展中心共同举办的大型CFO系列视频访谈节目《财道》，和北京国家会计学院资本运营研究所所长卢力平教授一起和我们分享了她运作新东方和正保远程教育海外上市的宝贵经历。
由左至右：主持人邹志英、正保远程教育集团CFO魏萍、北京国家会计学院资本运营研究所所长卢力平
主持人：大家都知道，目前在海外上市的教育机构其实有13家，包括新东方和正保在内，去年又有4家成功上市。目前有300多家教育机构已经获得了风险投资的助力。这300多家中，其实大部分都瞄准了美国或者其他国外上市。能请两位谈一下为什么这些教育机构扎堆想去海外上市？
魏萍：不是说大家都要去海外，归根到底一句话，我国现有对盈利性教育，或者说对民办教育这一块的管理体制和法律方面的定位，包括我国国内的证券管理的有关办法，使得现有的教育培训机构在国内上市是不可能的。换句话应该说，在目前情况下是无奈之举。
但是为什么大家选择美国多，香港少，其实倒是有一定原因的。比如说在美国，有几十家美国和国外的全球教育培训机构上市。除了美国之外，其他的股票交易市场要么没有，要么就一、两家。所以，美国的扎堆现象比较严重。这个好处是估值比较容易估，分析师的corfrig也比较充分，投资者比较有经验。这对于上市来说，都是良好的市场环境。国内是没有这个可能性，其他市场，像香港，是没有这样的环境。所以比较多扎堆去美国。
卢力平：美国资本市场还有一些特点。虽然在10年前美国的资本市场出过两次大的问题，但是总体上说在人类智慧发明了资本市场这个机制里面，美国目前还是最成熟的。最成熟的市场体系里就能容纳不同业态的企业，包容性更强，相对来说更稳健更科学。
魏萍：是这样的，它的监管比较完善。
卢力平：美国从多元民族的特点来说，他比较重视教育。因此，教育产业化之后，对教育产业的把握和理解可能更深。还有一个特点是美国有很多成熟的投资者，对于轻资产但是未来成长性好的公司有经验。
魏萍：这种认可程度是美国会比香港好。
主持人：现在中国的好多企业对于选择上市地点有点拿捏不准，比如说到底选择在纽交所上市，还是选择纳斯达克？针对这方面您二位能给一些建议吗？
魏萍：两个市场的特点不一样，差别不太大，但是确实一个是扎堆，一个是企业特点。比如纳斯达克确实是高新技术企业、互联网企业这类公司比较多一些。纽交所不是说这块没有，而是说纽交所相对感觉上更综合一些，什么都有。我觉得都很好。
香港也是很好的市场。从投资者角度来说，尤其是经历了去年的波折之后，我觉得香港是很不错的选择。中国公司运营在中国，如果股票是在美国上市，第一是沟通有12个小时的时差，第二是有文化差异。从投资者的角度来说，如果你的投资者在香港，他得夜里爬起来去看你的股票；如果你的投资者在美国，他也得晚上爬起来跟你聊，某种意义上来说，还是有一定的困难。但由于美国市场的特点，注定还是会有很多中国公司去美国上市。香港的好处就是既有国际化的市场平台，投资者本身又是在香港居多，同时跟中国大陆没有时差，没有文化差异，更容易了解国内。所以我还是觉得国内的很多民营企业可以考虑一下香港的，包括教育类企业。
去年美国投资者对在美国上市的中国公司的整体诚信危机，对我来说也是一个当头一棒的体验。那样一个信任危机是暂时性的现象，因为美国市场永远是在两个极端之间来回摇摆的。去年在炒中国概念，但过去之后也会相对的理性化，所以当时的现象是暂时的现象。给我当头一棒的是什么？就是如果是在香港的投资者，有些东西不用解释他会明白的，可是美国投资者沟通成本就高很多。这确实是一个现实的因素。所以，今天我会建议合适的企业多看一看香港。当然，美国市场一定有他的优势，比如对教育公司来说估值就很好。新东方35倍的估值不知道在香港能不能做到，我自己感觉很难。但中国高增长板，估值也很高。
卢力平：A股的财务指标可能估值，也会比较高。
魏萍：但A股固有的问题和法律方面的问题，又使得中国很多教育企业没有办法去上市。这也是一个现实困难。确实，公司的考虑很多，估值、治理方面的要求、沟通成本、管理成本，还有品牌的影响力，这些都会影响决策的。
品牌影响力来说，前些年，尤其是新东方上市的时候，我个人觉得新东方在品牌营销方面的加分是特别多的。一个是上市时间比较早，美国上市还是属于稀缺的事件。二是新东方上市之后，非常成功地炒作了稀缺资源和稀缺的事件。所以，从我个人的感觉来说，新东方上市之后，尤其是2007年、2008年，新东方当时一系列的综合品牌宣传，成功地把新东方的品牌从一个教育品牌提升成为一个消费品牌。我自己的理解是当一个教育品牌提升为一个消费品牌的时候，这个品牌的影响力和这个品牌能够带来的销售收入也好，营销影响力也好，都确实是不可同日而语的。所以这是非常大的成功。
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