她有着中国人的外表，却具备西方人的内核。她语速很快，几乎没有思考的停顿；她侃侃而谈，似乎并不像我们见到的很多CFO那么谨小慎微。她是如此的open，乐于表达和分享。
她叫魏萍，是正保远程教育集团的首席财务官(CFO)。
从新东方到正保远程教育，她参与了这两家国内最知名的教育机构在美国上市的过程。这期间，发生了什么样的精彩故事？作为一个在职场中打拼的女性CFO，她又经历了怎样的历练和成长？
近期，她走进了由中国经济网和北京CFO发展中心共同举办的大型CFO系列视频访谈节目《财道》，和北京国家会计学院资本运营研究所所长卢力平教授一起和我们分享了她运作新东方和正保远程教育海外上市的宝贵经历。
由左至右：主持人邹志英、正保远程教育集团CFO魏萍、北京国家会计学院资本运营研究所所长卢力平
主持人：卢教授，大家都知道，您在资本运作领域里不仅有非常深厚的教学经验，其实也有非常丰厚的实战经验。能不能分享一下。
卢力平：要说资本运营，我现在比较关心的是资本运营过程中的风险管理。从宏观的角度讲，比如说宏观经济的走势，如果要做跨国并购，还涉及到地缘政治关系、文化、国家风险；当然也包括诸如一些政策、资本市场环境这类的风险点。从微观的角度讲，比如说选定标的；确定我们是买方还是卖方；估值、定价、谈判、尽职调查；包括如何选择好的中介公司，如何学会和中介公司打交道；然后确立支付定价模型，怎样签定协议等等。另外，并购后的整合是比较重要的一块(工作)，因为它需要一个过程。一般地，我的感觉，需要8到12个季度。这是并购资本市场的运作。
100多年以来，每一次大的浪潮都有一些特殊的制度和方法上的创新，可以总结出很多来。并购后的整合，上市后怎么来运行，这对以后的估值、发展、增发都很重要。
刚才魏总提到了一个非常专业的问题，就是如果说香港上市和美国上市对我们有那种差别，就是地域间三大要素的差别之外，如果两地都在做的话，毕竟香港和大陆还是有区别的。我的感觉是，我们缺少比较好的耐性投资基金，不止是VC和PE，还有对资本市场更关注的，比如说产业投资基金，尤其是关注于资本市场上那些(主导性)公司的产业投资基金，当然也包括其中某一些类似的对冲基金或者证券为主类的交易基金，或者某些公募基金里面的证券和债券交易。这方面要做好，要有一批专家研究这个产业，以及产业里面不同的业态和专业。这个要做好了，对完善中国的资本市场，促进中国产业结构在国际间的布局和调整，以及促进中国、大陆和香港之间资本市场的融合可能更有帮助。
魏萍：您是站在相对宏观的国家的角度去看的。站在企业的角度来看，回过来一定要说沟通。为什么人家给你的倍数不如别的公司。liquidity不够，visibility不够，analytcoverage不够。刚才说到基金类型，作为公司的策略，一定要了解基金，什么样的基金是什么样类型的，不同的基金类型买卖持有的周期、特性都不一样。作为公司的投资者关系，你就必须要有足够了解到每一类基金，这样你的股票才会既有人交易，又有人持有，既有人做多，又有人去做空，这样才有交投。有了交投，有人愿意用好的价钱买，价钱才能上去。
卢力平：有这个过程。市场活跃了，发现价格的功能才能真正地发挥出来。现在就有基本形成共识的结论出来：作为企业里面的财务总监，包括这个团队，要有这种本领，做好和其他基金的沟通，但是作为基金，应该有一批职业的基金经理人，要擅于和企业沟通，发展新基金就有这个社会功能，这个市场才越来越成熟。
魏萍：国内的情况我不了解，但从我看到的美国的、欧洲的，甚至香港、新加坡，我看到的基金，这方面的功能都非常完善。当然这块又说到卖方分析和买方分析。基金里面的分析是买方分析。好的基金都有自己的买方分析。但是从企业来说，一方面要看买方分析跟他的沟通，另一方面一定要做好卖方分析的沟通工作。卖方分析是帮你去推股票的。这些分析沟通做得好，对你的理解到位，讲你的故事时候就会有更多的听众。他会把好的公司推给好的投资人。
卢力平：企业要懂得把自己的东西，以最合适的方式说给基金里的分析师，分析师用自己的语言讲给投资者。中国资本市场出过这种问题，有的公司上市条件都挺好，但是发审委过不去，就是讲得不好，也有的讲得好，但不真实。两种情况都不好。
魏萍：回到美国这块，因为我们公司是美国上市的，而且我所专注的领域是美国上市。我自己觉得现在国内一方面是缺沟通，另一方面特别缺对美国会计准则的把握和了解。去年出风险、出问题，好多企业是naive mistake。为什么存在这种因为天真不懂所以犯错，因为内部人才不够。
2009年我为正保引进了一个培训项目，叫美国注册会计师培训。为什么做这件事情？当时我觉得国内太缺这种人了。我自己做过的我所了解的，我和很多CFO都有所交流，我发现中国很多在美国上市的企业里连一个美国注册会计师都没有。他连美国会计准则出报表怎么出都整不明白，你出的报表能对吗？如果对，是你幸运，如果错，那是必然。所以这方面从现状来说，依然需要进一步加强。好多中国企业千万不要因为无知而带来损失，这个是最不值得的损失。所以我是鼓励所有的中国企业去美国上市之前，一定去找美国注册会计师，一定要在企业内部加强美国注册会计准则和内控准则方面的培训和教育。我2005年到新东方做财务总监开始，我一直不停地告诉每一个人。我的财务经理每年开两次会，全都拉到北京来，或者集中到外地，其中一项必不可少的工作就是培训，培训美国会计准则，培训内控准则，培训国际化的财务分析应该怎么做，怎么搞，不停地教他们，不停地培训，让他们去实践，实践完再培训，不停地提升，这样水平才能真正上去。你认知到哪儿了，才有可能做到，认知到了不一定做得到，但没有这个认知肯定做不到。
主持人：最近国内有很多教育机构一直炒作IPO，有很多CFO没有海外上市经验都摩拳擦掌。今天听二位分享经验，IPO只是阶段性的里程碑，或者过程中的一个亮点，一定要搞清楚自己为什么上市，还有具不具备相关的能力，如果没有这个能力一定提前做好内功，包括沟通、标准、规则的制定，还有财务基础要打牢，另外就是财务团队的建设和内部治理。
非常感谢今天魏总跟我们分享了精彩的海外上市经验，还有卢教授的精彩点评。美好的时间总是短暂的，今天的《财道》到此结束，我们也期待能有更多的CFO走进《财道》，跟我们分享他们身边精彩的故事。感谢各位网友的收看。再见！
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