盈利背后有玄机两大特征圈定社保三大盈利组合

2008年12月18日 08:28 来源：证券日报赵学毅

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·机构预测明日大盘走势

    社保基金是重要的“国家队”之一，其先知先觉性和避险之术令众多投资机构折服。在2008年的熊市中，玩转熊市的社保基金管理人风光无限。

    四季度社保浮盈2.91亿元

    据《证券日报》最新统计显示，在33个全国社保组合中，有19家投资A股，在漫漫熊途中，社保基金整体实现了账面浮盈。

    按今年三季末持仓量及12月17日股票收盘价格计算，19家全国社保组合在三季末持仓市值87.52亿元，时至12月17日持仓市值达到90.42亿元。在不到三个月的时间，全国社保组合账面浮盈29062.96万元，浮盈比例为3.32%。对比发现，入市规模最大的基金同期账面浮亏679.89亿元，上证指数区间累计下跌13.82%；而社保基金不亏还盈，充分显示出社保资金的投资功力。

    11月份，社保追加股票投资100亿元，被市场人士认为是市场将转折的信号，被增仓的一线蓝筹成为市场的关注点。买入的股票中国平安、中海发展、中信证券、宝钢股份、民生银行、葛洲坝等在12月份稳步上涨，相信此次波段操作，会为社保四季度的投资带来不小收益。

    盈利社保大户诞生

    在19家全国社保组合中，有12家自10月来成功实现账面浮盈，占比超过六成；另7家则出现账面浮亏。统计显示，12家盈利社保近三个月合计浮盈48762.1万元，另7家社保账面浮亏19699.13万元。

    在盈利的阵营中，账面浮盈超过1400万元的就有8家，全国社保基金109组合、全国社保基金108组合、全国社保基金112组合为真正的盈利大户，分别浮盈21987.16万元、7658.89万元、6787.51万元，成为四季度社保投资股票盈利前三甲。此外，全国社保基金110组合、全国社保基金105组合、全国社保基金111组合三家组合账面浮盈超过2000万元；全国社保基金602组合、全国社保基金102组合浮盈额度也超过千万元。

    而在亏损阵营中，全国社保基金103组合、全国社保基金106组合分别浮亏6927.42万元、7467.16万元，成为10月份以来投资股票亏损额度最大的两家社保。全国社保基金104组合紧随其后，账面浮亏额也高达3662.51万元；另外的4家社保基金亏损额度不足1000万元。

    三大社保管理人风光无限

    全国社保组合投资股票的盈利直接为其管理人带来收益。全国社保基金109组合、全国社保基金108组合、全国社保基金112组合的高额盈利也让其管理人风光了一把。

    数据显示，19家全国社保组合分别驻扎在11家社保管理公司旗下，具体来看，有6家社保管理公司总体实现盈利。从排行榜中看，易方达基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、中国国际金融有限公司位居盈利前三甲，分别盈利22077.48万元、9468.7万元、6787.51万元。长盛基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司紧随其后，赢利额度分别为3380.69万元、2984.25万元、2017.06万元。

    细心的投资会发现，为社保盈利前三甲的社保管理人旗下，恰好拥有前三大盈利的投资组合，并且前三甲的社保管理人所掌管的其它社保投资组合也大都实现盈利。易方达基金管理有限公司旗下的三家组合中，仅全国社保基金109组合就贡献了99.59%的盈利额度；而全国社保基金502组合微利426万元，全国社保基金601组合浮亏335.68万元。博时基金管理有限公司旗下也有三家组合，且均实现盈利，其中全国社保基金108组合账面浮盈贡献率80.89%。中国国际金融有限公司旗下仅有全国社保基金112组合。

    此外，长盛基金管理有限公司、招商基金管理有限公司两大社保管理人旗下均有两家社保组合，且均实现盈利。

    除了这些实现盈利的社保管理人外，南方基金管理有限公司、全国社会保障基金理事会、鹏华基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司五公司账面浮亏，其中嘉实基金管理有限公司和华夏基金管理有限公司分别浮亏5756.43万元、6927.42万元。

    盈利的背后有玄机

    分析发现，社保能实现盈利与其持有的股票性质密切相关，而这些能为社保带来盈利的股票具有两个共性。

    盈利冠军全国社保基金109组合三季度末共有16只股票，其中有11只为社保带来盈利。11只股票今年三季平均每股收益为0.3901元，且个股票业绩具有一定的持续性。特变电工为社保109组合带来13526.99万元的账面浮盈额，浮盈比例达47.04%，之所以能有如此大的上涨动力，与十分确定的成长性有关，该股票2008-2010年每股收益将分别达到0.81元、1.11元和1.52元。同样带来4590.34万元高收益的双鹭药业，厚积薄发已进入一轮快速增长期，预估2008-2010年EPS分别为0.9元、1.21元、1.69元。可见，社保布局这种稀缺的高成长型股票，不但见证并分享企业成长，更为其实现高盈利奠定基础。

    第二个特性就是所持股票行业潜力巨大。特变电工为变压器行业龙头，公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业。国家经济刺激的政策中，涉及输变电行业的内容包括2008年第四季度，安排40亿元作为城农网建设和改造资本金，总规模将达到约200亿元。生物医药龙头双鹭药业拥有主营业务优势，是中国第一家通过GMP认证的输液企业，拥有全国最大规模的输液生产基地。新医改对医药行业而言整体利好，这为双鹭药业发展带来良机。

    整体来看，社保基金为保证资金安全有独特的投资方式，对医药生物、公用事业等防御性行业积极增持。事实证明，这种操作是很成功的。

盈利背后有玄机 两大特征圈定社保三大盈利组合

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