铝合金出口税上调至15% 期铝跌破生产成本价

2008年08月20日 09:32 来源：上海证券报钱晓涵

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·机构预测明日大盘走势

    对于原本就供应过剩的国内铝市场而言，铝合金出口税率上调至15%的消息无疑更为雪上加霜。昨天，上海期货交易所铝期货遭遇重挫，主力合约0811收盘大跌565元，跌破了此前业内广泛认同的铝厂生产成本——18000元/吨。市场人士表示，铝合金新税率的实施对国内铝价有负面影响，这加快了铝价的下跌速度。

    出口税率提高刺激沪铝下跌

    自8月20日起，财政部对我国铝合金出口税率进行调整，对一般贸易项下出口的铝合金，开始征收与原铝税率一致的15%的暂定关税。消息公布后，伦敦金属交易所(LME)期铝价格盘中一度大涨，因国际市场预期来自中国的出口压力将有所减轻。但对原本就倍感库存压力的国内市场来说，这一政策的出台对铝价形成利空。

    昨天，上海期货交易所铝期货早盘向下跳空低开。主力合约0811开盘报18320元/吨，与上一交易日结算价相比下跌了165元。此后，沪铝快速下跌，0811不仅打破了前期低点18100元/吨，且失守18000元/吨大关，盘中最低跌至17870元/吨。最终，0811收报17920元/吨，下跌565元，跌幅为3.06%。值得注意的是，沪铝昨日呈现放量下跌态势，0811合约全天共成交5.62万手，而上一交易日不足2万手；持仓量亦同步放大，全天增加8776手至3.37万手，显示市场分歧进一步加大。

    上海期货交易所盘后公布的持仓数据显示，华闻期货、长城伟业、南华期货席位目前分别持有1002手、825手和779手净多单；空头方面，上海五矿、光大期货、中铝国贸席位分别持有955手、859手和785手净空单。其中，中铝国贸应为空头套保席位。

    18000元/吨是铝厂生产成本？

    “目前大家说得最多的两个字就是‘成本’。”上海中期研发中心总经理蔡洛益在接受本报记者采访时表示，各大企业现在非常关心铝的生产成本，因为这从很大程度上决定了铝价中长线的走势。“也就是说，成本是多少，决定了铝价还有多少下跌空间。”据了解，不同企业的生产成本其实差距很大，虽然此前18000元/吨被业内广泛认同是生产成本的“底线”，但谁也不能保证，铝厂究竟还有没有自我调节的空间。

    “总体来说，我们的基本判断是，国内的铝价很有可能继续往企业的真实成本线靠近。”蔡洛益表示，短期内沪铝弱势走势明显，不排除未来再创新低的可能。

    18000元/吨被无情击穿后，一些市场人士指出，“成本止跌”之说原本就不成立。“这个价就是许多人认为的成本，但事实就是跌破了。”苏物期货投研部吉明认为，是供求关系决定价格，而不是所谓的成本，况且成本也是变动的。“我们对沪铝仍然看跌，因为现货贴水以及庞大的库存量反映了全球供应过剩，加上全球主要经济体放缓，并将持续到明年，预计沪铝的下跌目标在16500元/吨。”

    上海金鹏期货研发部认为，从技术面上来看，沪铝在跌破重要支撑位18000元/吨后，短期均线已处于空头排列，如果此位置得到有效验证，沪铝将会迎来一波新的下跌行情。