估值水平偏高 市场吸引力下降

    尽管正股市场火爆异常，但本周权证市场却乏善可陈，交投低位运行。本周钢钒认购周四结束交易并从周五起进入最后的五个行权日，截至周五收盘，该权证仍处于2.88%的折价水平，投资者行权仍有一定套利空间。

    本周认购权证中仅有5只出现上涨，涨幅最大的不超过3%，云化认购跌幅超过9%，国电认购跌幅在8%左右。本周市场在利好政策不断出台的背景下，为何权证市场却走出明显偏弱的独立行情呢？我们认为，主要有两方面原因：一是正股市场回暖所引发的赚钱效应明显，正股市场当前吸引力要大于权证，在缺乏资金关注的情况下，权证市场显然难以走出上攻行情；二是权证自身估值相对偏高，吸引力不足。由于11月权证板块有过一次强势扬升过程，不少权证的估值水平相对提高，如国安认购、深高认购以及上汽认购的溢价水平均超过200%，现有权证中竟无一只处于折价状态，所以，权证的吸引力不够。

    (浙江利捷孙皓)

    权证市场全景点评

代码	名称	点评
031002	钢钒GFC1	停牌
031005	国安GAC1	短期均线粘合，短线维持横盘整理格局，观望。
031006	中兴ZXC1	短期仍将在半年线附近整理，短线机会不大。
031007	阿胶EJC1	持续上行后回吐压力显现，短线存在回调空间。
580012	云化CWB1	空头占据优势，短线或仍有进一步走低压力。
580013	武钢CWB1	短期多空双方在半年线附近仍将有争夺空间。
580014	深高CWB1	短期均线拐头向下，后市或将寻求半年线支撑。
580016	上汽CWB1	短期均线粘合，短线维持横盘整理格局，观望。
580017	赣粤CWB1	5日均线死叉10日均线，短期走势仍不容乐观。

代码	名称	点评
580018	中远CWB1	短期仍将考验60日均线支撑力度，不碰为宜。
580019	石化CWB1	量能萎靡，短线仍将震荡走低，不建议参与。
580020	上港CWB1	短期仍将沿短期均线逐步走低，做多机会有限。
580021	青啤CWB1	5日均线拐头向下，短线仍将有寻求支撑压力。
580022	国电CWB1	量能萎靡，短线仍将震荡走低，不建议参与。
580023	康美CWB1	5日均线拐头向下，短线仍将有寻求支撑压力。
580024	宝钢CWB1	短期均线粘合，短线维持横盘整理格局，观望。
580025	葛洲CWB1	连续大幅走高后调整压力增大，不建议参与。
580026	江铜CWB1	做多动能有所减弱，短线或将维持震荡格局。