基金"靠不住" 12月股市还要看"大小非"

2008年12月05日 15:19 来源：人民网方翔

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·机构预测明日大盘走势

    虽然在11月的最后一个交易日，大盘并没有收出阳线，但是11月股市的月线却创出了15个月来的最大涨幅。同时，证监会在盘后针对一系列热点问题的回复，也使得投资者对于12月股市的开盘充满了信心，特别是憧憬着基金能够在岁末有所作为。但“大小非”的解禁却是我们不得不面对的问题，那么12月股市中，究竟谁能主宰啊大盘呢？

    “开门红”几无悬念

    11月的最后一个交易日之后，市场利好消息接二连三：社保基金将追加股票投资，证监会有关部门负责人回应四大市场热点，其中特别提到了按市场要求控制新股发行节奏，国建筑尚未拿到证监会的核准文件，谈不上发行问题。同时也提到了农行尚不具备发行上市条件。

    从海外市场来看，美国股市在上周迎来了久违的五连阳，欧洲股市和亚太股市也纷纷高收。这些都为12月股市“开门红”创造了良好的条件。但从沪深股市的“惯例”来看，12月几乎是A股市场表现最差的月份，下跌的概率远远超过上涨的概率，在熊市中还常常出现超过10%的暴跌走势，这更给即将开始的12月行情蒙上了阴影。

    基金“靠不住”

    对于许多投资者来说，对于12月股市的憧憬都在基金上。他们认为距离年底只有4周左右时间了，基金又面临一年一度的净值大排名压力。年终排名不仅关系基金公司的声誉，更关系到基金经理个人的职业生涯，也可能会影响到未来投资者资金的流向，基金经理们肯定会通过操作，来提升自己管理基金的业绩。但业内人士的一番分析，却让我们感到基金“靠不住”。

    分析人士认为，基金不太可能再参与其中，从本轮反弹中也可以看到基金在袖手旁观。各大基金公司临近年底业绩排名，如果此时加仓，那么将是为其他高仓位的基金做嫁衣。在市场基本面还没有明朗的情况下，基金表现出谨慎也是合乎基金风格的，这就注定了大多数基金为了排名，宁可牺牲这次难得的反弹良机，也不愿过多参与市场。

    还要看“大小非”

    根据统计数据显示，12月份A股市场将承受233.1亿股限售股解禁带来的压力，解禁市值高达1794.85亿元，这也是今年仅次于8月解禁规模的第二大高峰。其中，以中国太保、海通证券为首的10大公司来势汹汹，成为这次“大小非解禁”的领军人物。

    从11月的情况来看，虽然大小非整体的减持幅度并不大，但是趁股指反弹出货在近几月来表现明显。这无疑显示出大小非只要有机会，就肯定会出现出逃，这无疑对于反弹行情出现影响。值得注意的是，即使在市场连续下挫的10月，上市公司也仍然发布了25次减持公告，累计减持超过1.5亿股。

    从上面的数据可以看出，如果没有相关政策对于大小非进行约束，即使出现了一波行情，也最多只是反弹，而不可能出现反转行情。