保命比业绩更重要 基金上演熊市年底冲刺

2008年12月05日 15:18   来源:人民网   
·机构预测明日大盘走势
·独家:每日A股数据精粹
·析中国龙投资组合样本
·股市实时行情数据一览
·每日股市交易提示一览
·证券报纸每日机构荐股
·火车实名购票断了黄牛财路
·广发基金:五大行业浮现机会
·虫草价疯狂 何以超黄金
·九国评级遭降 欧债危机升级
·泰康人寿保费首现负增长
·农超对接"平价蔬果"上市
·中信证券去年净利125亿
·基金实时行情资讯一览
·封闭式基金折价率排行
·财经各类知识技巧汇总
·证券机构分析文章一览
·证券分析师看市有话说
·理财师解读理财那些事
    又到了一年的最后一个月。从往年的经验来看,多家基金都在一年的最后一个月里有明显的操作,并因此影响基金的排名。那么在今年这个熊市中,基金公司在最后一个月将有何动作呢?本专题通过采访基金经理、业内专家等,试图找出基金最后一个月的操作风格。

    算上今天,2008年年度,还剩下23个交易日。

    将在这23个交易日后经冲锋陷阵而尘埃落定的2008年度基金净值排行榜,仍充满着巨大的不确定性。然而熊市一年,损兵折将的或许不仅仅是市场信心、基金净值,还有基金经理们的斗志。

    “保命”比名次更重要

    “保命,比名次更重要。”一位券商基金分析师表示。

    在基金产品同质化严重、业绩评价体系不完善等因素下,平均年净值增长率依然是基金评价的最关键指标。于是,业绩排名成了一年到头基金经理奋斗的重要目标。“排名前四分之一,是基金经理的奋斗目标;而排名进前四分之一后就想追求前十、前五,但这就需要一定的运气了。”

    此前,基金则往往“一刀一枪”拼杀到最后一个交易日。深圳一位基金经理如此告诉《第一财经日报》,他曾在最近某年度获得股票型基金年度净值前五名。当年的最后一个交易月份,这位基金经理既不敢盲目冒进,又不敢因循守旧,直到最后一个交易日结束后,他才以大睡的形式休假五天。另一个极端的案例来自2005年最后一个交易日,为了争夺某一类型基金2005年业绩第一的排名,两家基金公司就在二级市场演出了互相砸盘的一幕。

    熊市“保命”这绝非笑谈。北京一位前基金经理就曾因大势判断错误而被免去基金经理职务。“没想到这个熊市这么惨,惨到把工作都丢了。”上述券商基金分析师认为,在波诡云谲的熊市最后一个交易月份,对基金来说,名次是不值得冒“犯大错”的风险来博取的,毕竟熊市重要法则之一即是“保命”,不犯大错误、生存下来。

    亏40%和亏50%

    没区别

    而对暂时“性命安全”的排名较为靠前的基金经理们来说,净值大幅亏损使得“名次已经不太重要了”。一位基金经理告诉记者,现在思考的重点是2009年上半年的布局,“亏30%和亏50%是有区别的,但亏40%和亏50%区别就不大了。”言下之意,五十步笑百步,比谁亏得少,意义并不是很大。

    华夏大盘精选的基金经理王亚伟曾说,2008年基金经理面临的最大挑战是获得绝对收益,“这是基金经理的必修课,不及格的话就毕不了业。”而对2009年,被誉为中国最赚钱基金经理的王亚伟仍然认为,基金经理最大的考验依然是获得绝对收益,“大家留级一年,明年补考”。

    “年终冲刺”的物质动机也不可忽略。基金经理的年终奖与基金净值表现直接相关,这已是妇孺皆知的事实。然而熊市一年,基金净值折损、规模缩水使得基金公司收入显著降低,基金投研人员认为年终奖基本“没什么指望”。一位基金公司债券研究员向本报记者坦承,这就降低了“拼业绩”的动力,甚至“可以不用等到发年终奖就可以联系跳槽了”。

    但也有基金人士认为,今年基金经理的年终奖或许将和2008年相差不多,“2007年基金规模是从几千亿增加到3万亿,而2008年是从3万亿缩水到2万亿,基金公司管理规模其实变化不大,也就是说,基金公司年度总收入变化也不大。”换句话说,对基金规模变化不大的基金公司来说,或许基金经理追求名次,依然动力十足。

    年底冲刺的熊市版本:出货减仓?

    而在这些纷纷扰扰之外,或许真正令基金经理们全无斗志、信心缺失的还是A股市场本身。

    “我最近正在减仓。”在4万亿元投资、108个基点降息等重拳刺激之下,基金经理们依然对后市看空。北京一位基金经理表示,此前由于分红被动抬高的仓位已借此轮反弹“出货、减仓”。

    存货,这是令基金经理最担忧的利空。“明年第一季度,高存货会令上市公司的数据十分难看。”上述基金经理表示,“2008年就要过去了,现在就应该为2009年布局。”而对于并不看好的2009年第一季度,基金目前的选择只能是获利出逃、降低仓位,这俨然已成了 “年底冲刺”的熊市版本。
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
要闻导读
  • ·最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
  • ·国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
  • ·北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
  • ·十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
  • ·前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
  • ·惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
  • ·[财经名博秀] 马云收雅虎最大障碍是政治因素
  • ·辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
  • ·不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
  • ·月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
  • ·合作专栏】纺织服装板块上市公司周周看
  • ·CE大本赢(软件说明&下载)  银行T+0理财品受青睐
  • 商务进行时
    上市全观察